空中樓閣理論學習與介紹，什么是空中樓閣理論？
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東方銅牛網(wǎng)大學股票——空中樓閣理論學習與介紹，什么是空中樓閣理論？
股票交易里的空中樓閣理論的倡導者是凱恩斯,他認為股票價值雖然在理論上取決于其未來收益,但由于進行長期預期相當困難和不準確,故投資者應把長期預期劃分為一連串的短期預期。而一般大眾在預測未來時都遵守一條成規(guī):除非有特殊理由預測未來會有改變,否則即假定現(xiàn)狀將無定期繼續(xù)下去。于是交易者不必為不知道10年以后其交易將值幾何而失眠,他只要相信這條成規(guī)不被打破,使他常有機會在時間過得不多、現(xiàn)狀改變還不太大時就可以修改其判斷,變換其投資,則他覺得他的投資在短期間內(nèi)相當安全,因此在一連串的短期內(nèi)(不論有多少),其投資也相當安全。一般交易者如此,專業(yè)交易者也只好如此,這些專業(yè)人士最關(guān)心的,不是比常人高出一籌預測某一交易品在其整個壽命中產(chǎn)生的收益如何,而在于比一般大眾稍早一些預測在此成規(guī)下市場對新的變化有什么反應。
股票交易里的空中樓閣理論的倡導者是凱恩斯,他認為股票價值雖然在理論上取決于其未來收益,但由于進行長期預期相當困難和不準確,故投資者應把長期預期劃分為一連串的短期預期。而一般大眾在預測未來時都遵守一條成規(guī):除非有特殊理由預測未來會有改變,否則即假定現(xiàn)狀將無定期繼續(xù)下去。于是交易者不必為不知道10年以后其交易將值幾何而失眠,他只要相信這條成規(guī)不被打破,使他常有機會在時間過得不多、現(xiàn)狀改變還不太大時就可以修改其判斷,變換其投資,則他覺得他的投資在短期間內(nèi)相當安全,因此在一連串的短期內(nèi)(不論有多少),其投資也相當安全。一般交易者如此,專業(yè)交易者也只好如此,這些專業(yè)人士最關(guān)心的,不是比常人高出一籌預測某一交易品在其整個壽命中產(chǎn)生的收益如何,而在于比一般大眾稍早一些預測在此成規(guī)下市場對新的變化有什么反應。
約翰·梅納德·凱恩斯把此種行為比作選美比賽:報上發(fā)表一百張美女照片,要求參賽者選出其中最美的六個美女,并給命中率最高的參賽者頒獎,這與我國電影的百花獎有點類似。在這種競賽規(guī)則下,為了獲勝,每一參賽者都不會根據(jù)自己的審美標準來評議,而會根據(jù)他對別人審美觀點的推斷來選美,只有這樣,參賽者自己才能獲獎。所以為了獲獎,所有參賽者都必須服從觀眾的偏好。
同樣在股票交易中,專業(yè)人要想在交易中獲利,也必須了解并遵從一般投資大眾的思維方式,一項投資對交易者來說值一定的價格,是因為他期望能以更高的價格賣給別人,于是股票交易就成了博傻游戲:每個人購買股票時都不必研究該股票到底值多少錢,或能為其帶來多少長期收益,而只關(guān)心有沒有人愿意以更高的價格向他買進；所以在股票市場中,每個人在購買股票時都必須且愿意充當暫時的傻瓜,只要他相信會有更傻的人來接替他的傻瓜職務,使其持有的股票能賣出,他就可晉升為聰明人了。這種游戲一直持續(xù)下去,像擊鼓傳花一樣。當鼓聲一停,最后的一棒就成了真正的傻瓜。此時股價開始下跌,于是傻瓜們又開始了"割肉比賽"。
基于上述分析,梅納德凱恩斯認為,"股票價格乃代表股票市場的平均預期,循此成規(guī)所得的股票價格,只是一群無知無識群眾心理之產(chǎn)物,當群意驟變時,股價自然就會劇烈波動"。 目前,空中樓閣理論在各交易領(lǐng)域都很有市場,其要點可歸納為:
第一個，股票并不是由其內(nèi)在價值決定的,而是由交易者心理決定的,故此理論被稱為空中樓閣理論,以示其虛幻的一面。
第二個，人類受知識和經(jīng)驗所限,對長期預期的準確性缺乏信心,加上人生短暫造成的短期行為,使一般投資大眾用一連串的短期預期取代長期預期。
第三個，占少數(shù)的專業(yè)人士面對占絕大多數(shù)的一般投資大眾的行為模式只好采取順應的策略,這就是通常所說的順勢而為,股價取決于股民的平均預期。
第四個，心理預期會受樂觀和悲觀情緒的影響而驟變,從而引起股價的劇烈波動。
第五個，交易者想要在股票市場中取勝,必須先發(fā)制人,智奪群眾,而斗智的對象,不是預期股票能帶來多少長期收益,其投資價值有幾何,而在于預測短期之后,股票價格會因股民的心理預期變化而有何變化。
第六個，只要交易者認為未來價格上漲,他就可不必追究該股票的投資價值而一味追高買進,而當交易者認為未來價格會下跌時,他也不顧股票市場價格遠低于內(nèi)在價值而殺低拋出。所以股票投資往往成為博傻游戲,成為投機者的天堂。
股票知識
第六個，只要交易者認為未來價格上漲,他就可不必追究該股票的投資價值而一味追高買進,而當交易者認為未來價格會下跌時,他也不顧股票市場價格遠低于內(nèi)在價值而殺低拋出。所以股票投資往往成為博傻游戲,成為投機者的天堂。
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