財政政策與貨幣政策對股指價格的影響
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財政政策對股指的影響是十分深刻的。財政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財政工作和處理財政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的綜合，也是國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的重要手段。在財政政策的幾種手段中，財政預(yù)算、稅收和國債是最主要的。寬松的財政政策主要會通過增加社會需求來刺激股市上漲，例如擴(kuò)大財政支出、減稅和減發(fā)國債等。減稅會增加居民的可支配收入和企業(yè)的投資積極性，而供需和企業(yè)利潤的增加會使企業(yè)的股票和債券價格上揚；減發(fā)國債首先會通過降低債券市場的供給來提高債券價格，并通過貨幣供給效應(yīng)和證券聯(lián)動效應(yīng)來刺激證券價格。緊縮的財政政策手段與之相反，一般會造成股指價格下跌。
貨幣政策是政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準(zhǔn)則。貨幣政策可以分為寬松的貨幣政策和緊縮的貨幣政策。寬松的貨幣政策措施包括降息、提高基礎(chǔ)貨幣、放松信貸控制等，而緊縮的貨幣政策為經(jīng)濟(jì)降溫，其具體措施與前者相反。
那么，中央銀行是如何調(diào)控貨幣總量的呢？主要使用三大工具：
第一個重要的工具就是法定存款準(zhǔn)備金率。什么是法定存款準(zhǔn)備金？就是當(dāng)我們把錢存進(jìn)商業(yè)銀行的時候，存100塊錢，那么商業(yè)銀行必須交到中央銀行一些錢。如果法定準(zhǔn)備金率是10％，則商業(yè)銀行可以貸出去90塊錢，10塊錢要交中央銀行存著；如果法定準(zhǔn)備金率是5％的話，則商業(yè)銀行可以貸出95塊錢，那5塊錢必須交中央銀行。當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金率降低，中央銀行放出的錢就會多些，則商業(yè)銀行可以貸出的錢也會多些。相當(dāng)于把水龍頭打開了，錢會多流出一些到市場上去；當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金調(diào)高時，情況則正相反。
第二個重要工具是中央銀行再貼現(xiàn)率。中央銀行是銀行的銀行，它保管各商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金，也貸款給這些商業(yè)銀行。商業(yè)銀行在票據(jù)未到期以前將票據(jù)賣給中央銀行，得到中央銀行的貸款，稱為再貼現(xiàn)。中央銀行在對商業(yè)銀行辦理貼現(xiàn)貸款中所收取的利息率，稱為再貼現(xiàn)率。就是說企業(yè)找銀行貸款，銀行給企業(yè)一個貸款利率，如果商業(yè)銀行缺錢了，找中央銀行貸款，中央銀行再貸款也給商業(yè)銀行一個利率，就看它給的利率高和低了。如果現(xiàn)在給商業(yè)銀行一個低于貸出利率的利率，說明中央銀行想把錢放出來。當(dāng)給商業(yè)銀行的利率高于商業(yè)銀行貸給企業(yè)的利率時，商業(yè)銀行就不愿意找央行貸款。錢流出市場的量自然就少了。所以，中央銀行再貼現(xiàn)率，是控制貨幣供給閘門的一個手段，是貨幣政策的一個重要的工具。
第三個重要工具是中央銀行在公開的債券市場上進(jìn)行買進(jìn)和賣出債券等操作，即“公開市場業(yè)務(wù)”。當(dāng)中央銀行賣出中長期債券，實際上是將社會資金回籠，則市場上的流動資金偏緊；而當(dāng)中央銀行買入或回購自己發(fā)行的中長期債券，實際上是向市場投放資金，從而使得社會資金充裕。
總之，中央銀行通過上述三大貨幣工具，來影響商業(yè)金融機構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。
一個國家在一段時期內(nèi)的貨幣供給量對股票指數(shù)期貨價格有重要影響。如果政府采取的是寬松的貨幣政策，說明政府追求較高的貨幣工具增長率，社會上有更多的貨幣流通，流動性的充裕容易支持股市的上漲；反之，緊縮的貨幣政策將使得貨幣流動性趨緊，導(dǎo)致股市疲軟。