當(dāng)鐵礦石與焦炭結(jié)合在一起，就會發(fā)生化學(xué)反應(yīng)產(chǎn)生生鐵，下一節(jié)中提到的螺紋鋼雛形——粗鋼正是由生鐵和部分廢鋼制造而成的。這里，不少人會發(fā)出這樣的疑問：鋼鐵，其中的鋼和鐵是同一種物質(zhì)嗎？雖然鋼鐵是由生鐵轉(zhuǎn)變而成，表面上兩者區(qū)別不大，但是實(shí)質(zhì)上卻大相徑庭。所謂鋼鐵，主要由兩種元素組成，即鐵和碳，一般碳元素和鐵元素形成的化合物稱為鐵碳合金。含碳量的多少對鋼鐵的性質(zhì)影響極大，含碳量增加到一定程度后就會引起質(zhì)的變化。由鐵原子構(gòu)成的物質(zhì)叫純鐵，純鐵雜質(zhì)很少。含碳量多少是區(qū)別鋼鐵的主要標(biāo)準(zhǔn)。生鐵含碳量大于2.0％；鋼含碳量小于2.0％。生鐵含碳量高，硬而脆，幾乎沒有塑性。鋼不僅有良好塑性，而且鋼制品具有強(qiáng)度高、韌性好、耐高溫、耐腐蝕、易加工、抗沖擊、易提煉等優(yōu)良物化應(yīng)用性能。

         雖然從表面上看生鐵距離鋼鐵僅有一步之遙，但二者間的價(jià)格傳導(dǎo)關(guān)系卻和彼此之間物質(zhì)構(gòu)成的差距一樣復(fù)雜。早期，中國市場并沒有推出螺紋鋼期貨交易，因此，生鐵價(jià)格的上升一般會引發(fā)鋼材價(jià)格的變化。由于生鐵價(jià)格上漲，導(dǎo)致鋼材的生產(chǎn)成本增加。通常是生鐵價(jià)格加一定的成本即為螺紋鋼的銷售價(jià)格。如果鋼廠的生鐵收購價(jià)格上升，螺紋鋼的生產(chǎn)成本也應(yīng)隨之上升，未來的螺紋鋼、線材等建筑鋼材的價(jià)格亦會止跌回升。但是2009年螺紋鋼期貨推出之后，現(xiàn)貨市場上的價(jià)格傳導(dǎo)關(guān)系就發(fā)生了明顯的變化。圖3—10、圖3—11是2006～2011年現(xiàn)貨生鐵和現(xiàn)貨螺紋鋼價(jià)格走勢的對比圖以及2009～2011年生鐵價(jià)格和螺紋鋼期貨價(jià)格走勢的對比圖。

圖3—10　2006～2010年生鐵價(jià)格和上海螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格走勢對比圖

圖3—11　2009～2010年生鐵價(jià)格和螺紋鋼期貨價(jià)格走勢對比圖

         從圖3—10、圖3—11我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然生鐵價(jià)格和螺紋鋼現(xiàn)貨及期貨價(jià)格之間的變動趨勢類似，但大多數(shù)情況下并非是生鐵價(jià)格先于螺紋鋼期貨價(jià)格上漲，而是表現(xiàn)為一種螺紋鋼期貨先行、生鐵跟進(jìn)的狀態(tài)。特別是在趨勢發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變時(shí)，螺紋鋼期貨總是能夠搶占先機(jī)，且領(lǐng)先的優(yōu)勢較為明顯。這件事似乎讓人覺得不可思議，但恰恰是期貨市場靈活性的一種表現(xiàn)，即生鐵市場中供需關(guān)系的變動能夠迅速地反映到螺紋鋼期貨價(jià)格上，甚至傳導(dǎo)速度超過了生鐵現(xiàn)貨價(jià)格的反應(yīng)速度。

         因此，生鐵確實(shí)能夠影響螺紋鋼期貨價(jià)格，但并不是通過價(jià)格的方式進(jìn)行，而是一種供需關(guān)系預(yù)期的變動。
       

        擴(kuò)展實(shí)例

         2001年12月，上海市場的鋼材價(jià)格不僅沒有上升，反而持續(xù)下降，那么生鐵市場的價(jià)格卻為何上升呢？據(jù)業(yè)內(nèi)人士回顧和分析：2000年5月份，上海鋼材市場一度回升，原本緊俏的生鐵隨著鋼材價(jià)格的暴漲而上揚(yáng)，鋼廠的煉鋼生鐵出廠價(jià)由原來的1000元/噸提高到1400元/噸以上（現(xiàn)款，含稅價(jià)）；鑄造生鐵1450元/噸。生鐵的出口價(jià)也見回升，上海某家鋼廠的煉鋼生鐵出口價(jià)（POB）為130美元/噸，鑄造生鐵138美元/噸。而2001年上海的鋼材市場自4月份回升后就逐漸趨冷，價(jià)格連續(xù)走低，進(jìn)入7月份，整個(gè)鋼材價(jià)格大幅度滑落，線材、螺紋鋼等建筑鋼材下跌了100～150元/噸。鋼材價(jià)格的下降，致使生鐵成交價(jià)回落。鋼廠收購的煉鋼生鐵價(jià)格從1310元/噸下滑至1130元/噸。而這次生鐵價(jià)格又重新上揚(yáng)，已經(jīng)逐漸恢復(fù)到1230元/噸的價(jià)位。此輪上海地區(qū)生鐵市場價(jià)格小幅回升的主要原因有：一是生鐵出現(xiàn)資源偏緊的趨勢。由于當(dāng)年國家加大了對小鐵礦的治理整頓力度，一些不符合規(guī)定的小鐵礦被迫關(guān)閉，致使北方南下的生鐵比以往明顯減少。
         二是上海一些鋼廠在年底之前要儲備庫存以預(yù)防因春運(yùn)鐵路運(yùn)力偏緊而導(dǎo)致生鐵供應(yīng)脫節(jié)。據(jù)相關(guān)分析，在春節(jié)期間，鐵路進(jìn)入客流高峰期，生鐵之類的生產(chǎn)原材料是很難被及時(shí)運(yùn)送的。而生鐵從招標(biāo)訂貨到貨運(yùn)抵鋼廠，其周期較長，因此需要預(yù)先采購。三是2001年一些外購生鐵煉鋼的企業(yè)，對生鐵的需求量有所增加。據(jù)當(dāng)時(shí)預(yù)測，2002年全國主要鋼廠的鋼材產(chǎn)量在2001年的基礎(chǔ)上遞增了近2000萬噸，在這些鋼廠中，有一部分鋼廠需要外購生鐵進(jìn)行生產(chǎn)。所以，2002年生鐵的需求量比2001年有所增加。
        因此，上海一些鋼廠提前采購，一度使資源較為緊俏，價(jià)格也隨之上升。當(dāng)時(shí)很多業(yè)內(nèi)人士判斷生鐵市場的價(jià)格將逐漸穩(wěn)定。生鐵價(jià)格的上升，反而會帶動鋼材價(jià)格的變化。由于生鐵價(jià)格上漲，導(dǎo)致鋼材的生產(chǎn)成本增加。以生鐵價(jià)格與螺紋鋼價(jià)格相比較，螺紋鋼的銷售價(jià)格通常是生鐵價(jià)格的兩倍。普通螺紋鋼的主流價(jià)格每噸在2030元至2050元，遠(yuǎn)低于生鐵價(jià)格一倍的價(jià)位。那么，鋼廠的生鐵收購價(jià)格上升了，螺紋鋼的生產(chǎn)成本也應(yīng)隨之上升。否則，鋼廠的生產(chǎn)成本就難以控制，甚至導(dǎo)致虧損。所以說，隨著生鐵的價(jià)格上升，未來的螺紋鋼、線材等建筑鋼材的價(jià)格應(yīng)該會止跌回升。

         以上案例告訴我們，生鐵和螺紋鋼的價(jià)格可以互為影響，下游拉動上游價(jià)格，還是上游推動下游上漲，取決于當(dāng)時(shí)的市場結(jié)構(gòu)和各種因素的強(qiáng)弱。目前，我們更傾向于前一種邏輯，即下游鋼材價(jià)格持續(xù)上漲，為上游生鐵價(jià)格打開了漲價(jià)的空間。