投資高手的十大選股原則
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價格昂貴的股票或許物有所值，因為它們可能代表著偉大的公司。戴維斯家族拒絕購買這類股票，除非他們的價格上回到其盈利水平合理。我們通常不會為衣服、房子或度假支付過分的價格。為什么投資者要為盈利支付過分的價格呢？因為當(dāng)一只股票下跌 50% 之后，它必須回升 100%，才能挽回之前的損失。
第二選股原則——避開廉價股。
一些最廉價的股票或許就值那個錢，因為那些公司多是平庸的公司。問題在于，一個平庸的公司會一直保持平庸
第三選股原則——以合理的價格購買適度增長的股票。
好的投資者對象應(yīng)該是成長率高于市盈率的公司。避免購買「狂野」類股票，只去尋找那些「一般」類的股票，比如說 13% 的成長率，并不引入矚目，股價是 10 倍市盈率。如果這個「一般」的股票能保持 5 年的這樣的表現(xiàn)，并吸引投資者愿意支付 15 倍的市盈率，那么，耐心的投資者就會在 5 年之間獲得 20% 的年化收益率。
第四選股原則——主題投資。
對于「自下而上」風(fēng)格的投資人，他們喜歡投資于那些具有良好屬性的公司。只要是有光明的前途，包括石油鉆機、快餐連鎖，各行各業(yè)，他們都會進行投資。而對于「自上而下」風(fēng)格的投資人，他們會先研究宏觀經(jīng)濟大勢，然后找到什么行業(yè)可能在當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境中發(fā)展良好，最后在這些行業(yè)中選擇具體的公司。戴維斯家族而是將這兩者風(fēng)格兼收并蓄。
第五選股原則——順勢而為。
發(fā)現(xiàn)了價格合理、盈利真實、經(jīng)營穩(wěn)健的公司，戴維斯會熱心地將其納入投資組合。否則，他寧愿錯過這些經(jīng)濟中最為活躍的部分。
第六選股原則——讓你的贏家繼續(xù)奔跑。
戴維斯喜歡買了股票以后一直持有，因為這樣可以避免為巨額的資本利得繳納高額的資本利得說。這種「買入、持有」的投資策略可以降低交易成本，減少由于頻繁交易而引發(fā)的失誤。在謝爾比還很小的時候，戴維斯就不止一次地告訴他，「擇時」是徒勞的。
第七選股原則——忽視后視鏡。
電腦技術(shù)的發(fā)展使得投資者過于關(guān)注過去無窮的數(shù)據(jù)，人們從來沒有像現(xiàn)在一樣，致力于從過去到未來。華爾街的歷史上最有價值的總結(jié)就是，歷史從來不會一成不變地重復(fù)過去。1929 年大崩潰之后的 25 年，人們一直避免股票投資，因為他們心中一直存在后視鏡：市場即將崩潰。
第八選股原則——投資于優(yōu)秀的管理層。
戴維斯喜歡投資于那些偉大的管理層，比如 AIG 的漢克·格林伯格。
第九選股原則——堅持到底。
以 1 年、3 年甚至 5 年的時間看，股票是危險的，但是放眼 10、15 年卻是不同的景象。
第十選股原則——等待合理價格的出現(xiàn)。
想中一家公司，但如果股價太高不合適，那就需要耐心等待價格回落。分析師每年經(jīng)常會有三四次改變自己的觀點，這就創(chuàng)造了可以買進 IBM、英特爾和惠普等公司股票的機會。此外，時不時出現(xiàn)的熊市也是謹慎投資者最好的朋友。戴維斯常說的：「熊市會讓人賺很多錢，只不過那時很多人都沒有意識到。
投資高手的十大選股原則
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