熊市如何炒股抄底-巴菲特演講（連載12）
熊市如何炒股
問(wèn)題：據(jù)我的理解，在你的理論里，熊市對(duì)抄底買(mǎi)家是很有利的。你是如何預(yù)計(jì)，在一個(gè)走下坡路的市場(chǎng)里，你的長(zhǎng)期性盈利狀況呢？
巴菲特：
對(duì)于大市的走勢(shì)，我一無(wú)所知。雖然我的偏好無(wú)足輕重，但是我希望它向下調(diào)整。市場(chǎng)對(duì)我的感情是無(wú)暇顧及的（笑）。這是在你學(xué)習(xí)股票時(shí)，首要了解的一點(diǎn)。
如果你買(mǎi)了100股通用汽車(chē)之后，對(duì)通用一下子充滿(mǎn)了感情。當(dāng)它降價(jià)時(shí)，你變得暴躁，怨天尤人；當(dāng)它攀升時(shí)，你沾沾自喜，自以為聰明，對(duì)通用也是喜愛(ài)有加。你變得如此情緒化。但是，股票卻不曉得誰(shuí)買(mǎi)了它。股票只是一個(gè)物質(zhì)存在而已，它并不在乎誰(shuí)擁有了它，又花了多少錢(qián)，等等。我對(duì)市場(chǎng)的感情是不會(huì)有一絲回報(bào)的。我們這里靠的是一個(gè)異常冰冷的肩膀（笑）。
未來(lái)10年里，在座的每個(gè)人可能都是股票的凈買(mǎi)家，而不是凈賣(mài)家，所以每人都應(yīng)該盼著更低的股價(jià)。未來(lái)10年里，你們肯定是漢堡包的大吃家，所以你盼著更便宜的漢堡包，除非你是養(yǎng)牛“專(zhuān)業(yè)戶(hù)”。如果你現(xiàn)在還不擁有可口可樂(lè)的股票，你又希望買(mǎi)一些，你一定盼著可樂(lè)的股價(jià)走低。你盼著超市在周末大甩賣(mài)，而不是漲價(jià)。
紐約證交所就如同公司的超市。你知道自己要買(mǎi)股票，那么你盼著什么好事呢，你恨不得股價(jià)都跳水，越深越好，這樣你就可以揀到些便宜貨了。20年以后，30年以后，當(dāng)你退休開(kāi)始要支取養(yǎng)命錢(qián)了，或者你的后代支取你的養(yǎng)命錢(qián)時(shí)（笑），你也許會(huì)希望股價(jià)能高點(diǎn)。在格拉姆的“智慧的投資者”一書(shū)中的第8章，描述了對(duì)待股票市場(chǎng)上下波動(dòng)的態(tài)度，以及第20章中講到了安全邊際效應(yīng)的問(wèn)題，我認(rèn)為是所有描寫(xiě)投資的著述中最好的兩篇。因?yàn)楫?dāng)我在19歲讀到第8章時(shí)，我恍然大悟。我領(lǐng)悟到了上面涉及的心得。看上去它們顯而易見(jiàn)，但我從前沒(méi)有體會(huì)過(guò)。如果不是那文章里的解釋?zhuān)峙逻^(guò)了100年，我還在盼著股價(jià)節(jié)節(jié)高呢。
我們希望股票降價(jià)，但是我并不曉得股票市場(chǎng)會(huì)有如何的走勢(shì)。恐怕我永遠(yuǎn)也不會(huì)。我甚至想都不去想這些事情。當(dāng)股市真的走低時(shí)，我會(huì)很用心的研究我要買(mǎi)些什么，因?yàn)槲蚁嘈诺侥菚r(shí)我可以更高效地使用手上的資金。
這時(shí)主持人插嘴過(guò)來(lái)，說(shuō)下面的問(wèn)題將是最后一個(gè)問(wèn)題了。巴菲特馬上笑著說(shuō)，好，你就幫我選那個(gè)最后的幸運(yùn)兒吧。你也可以選自己。（笑）
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