巴菲特對(duì)于可口可樂(lè)的態(tài)度-巴菲特演講（連載5）
巴菲特對(duì)于可口可樂(lè)的
問(wèn)題：可口可樂(lè)最近發(fā)布了對(duì)未來(lái)季度調(diào)低盈利預(yù)期的消息。你對(duì)可口可樂(lè)并沒(méi)有因?yàn)樵诿绹?guó)之外的許多問(wèn)題，包括亞洲危機(jī)，造成的負(fù)面影響而撒謊怎么看？
巴菲特：
我很喜歡他們（的誠(chéng)實(shí)）。
事實(shí)上，在未來(lái)20年，可口可樂(lè)在國(guó)際上的市場(chǎng)增長(zhǎng)要比在美國(guó)國(guó)內(nèi)好得多。在美國(guó)國(guó)內(nèi)的人均消費(fèi)量會(huì)增長(zhǎng)，但在別的國(guó)家的增長(zhǎng)會(huì)快得多。可口可樂(lè)可能會(huì)有一段3個(gè)月，也可能是3年的艱難時(shí)期，但不會(huì)是未來(lái)的20年。人們?cè)谌澜绲姆秶鷥?nèi)高效地工作，他們會(huì)發(fā)現(xiàn)換取一瓶可樂(lè)（巴菲特舉起手中的可樂(lè)瓶），就占他們每天所獲得的勞動(dòng)報(bào)酬的比例而言，實(shí)在是一筆很好的買賣。實(shí)際上，我是一天五瓶（笑）。在1936年的時(shí)候，我第一次用25美分買了6瓶可樂(lè)（單賣是5美分一瓶）。那是6.5盎司的瓶子，2美分的瓶子押金，實(shí)際上是6.5盎司的可樂(lè)只要5美分。現(xiàn)在是12盎司的罐子，如果你在周末去買大瓶裝的，減少一些在包裝上的費(fèi)用，你基本上可以花20美分多一點(diǎn)買12盎司。你現(xiàn)在在每盎司上花的錢只是1936年的兩倍多一點(diǎn)點(diǎn)。相對(duì)于人們不斷增長(zhǎng)的購(gòu)買力而言，可樂(lè)實(shí)際上在年復(fù)一年地變得越來(lái)越便宜。
在全世界的兩百多個(gè)國(guó)家里，這個(gè)有著一百多年歷史的產(chǎn)品的人均消費(fèi)量每年都在增長(zhǎng)。它霸占著飲料市場(chǎng)，真的是難以置信。有一件人們可能不懂，但卻使這個(gè)產(chǎn)品有著數(shù)以百億元的價(jià)值的簡(jiǎn)單事實(shí)就是可樂(lè)沒(méi)有味覺(jué)記憶。你可以在9點(diǎn)，11點(diǎn)，下午3點(diǎn)，5點(diǎn)喝上一罐，5點(diǎn)時(shí)你喝的味道和你一早上9點(diǎn)喝的味道一樣好。其他的飲料如甜蘇打水，橙汁，根啤都做不到這一點(diǎn)，它們對(duì)味道有著累積作用（譯者注：累積使味覺(jué)麻木），重復(fù)的飲用會(huì)使你厭煩。我們?cè)赟ee’s
Candy的雇員可以免費(fèi)享用公司生產(chǎn)糖果。在他們第一天工作的時(shí)候，他們渴著勁兒吃。但在那之后，他們?cè)俪云饋?lái)就跟要花錢買似的。為什么？巧克力一樣有著味覺(jué)累積。
但是可樂(lè)就沒(méi)有味覺(jué)累積。這意味著，全世界的人們可以每天都可以消費(fèi)很多次可樂(lè)，而不是其他的飲料，所以你得到的就是可樂(lè)之難以企及的人均消費(fèi)量。在今天，全世界范圍內(nèi)可樂(lè)的日銷售量超過(guò)800億盎司。這個(gè)數(shù)目還在年復(fù)一年地增長(zhǎng)。增長(zhǎng)還體現(xiàn)在無(wú)論是以國(guó)家計(jì)還是人均計(jì)的消費(fèi)量上。20年后，在美國(guó)之外的增長(zhǎng)講遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)國(guó)內(nèi)。我分外看好國(guó)際市場(chǎng)的前景。（目前可樂(lè)的國(guó)際危機(jī)，）短期來(lái)講對(duì)他們確實(shí)有消極的影響，但這不是一個(gè)大不了的問(wèn)題。
可口可樂(lè)公司于1919年上市，那時(shí)的價(jià)格是40美元左右。一年后，股價(jià)降了50％，只有19美元。看起來(lái)那是一場(chǎng)災(zāi)難。瓶裝問(wèn)題，糖料漲價(jià)，你總能發(fā)現(xiàn)這樣那樣的原因讓你覺(jué)得那不是一個(gè)合適的買入時(shí)機(jī)。一些年之后，又發(fā)生了大蕭條，第二次世界大戰(zhàn)，H武器競(jìng)賽等。總是有原因（讓你不買）。如果你在一開(kāi)始40塊錢買了一股，然后你把派發(fā)的紅利進(jìn)行再投資（買入可口可樂(lè)的股票），一直到現(xiàn)在，那股可樂(lè)股票的價(jià)值是5百萬(wàn)。這個(gè)事實(shí)壓倒了一切。如果你看對(duì)了生意模式，你就會(huì)賺很多錢。
切入點(diǎn)的時(shí)機(jī)是很難把握的。所以，如果我擁有的是一個(gè)絕佳的生意，我絲毫不會(huì)為某一個(gè)事件的發(fā)生，或者它對(duì)未來(lái)一年的影響等等而擔(dān)憂。當(dāng)然，在過(guò)去的某些個(gè)時(shí)間段，政府施加了價(jià)格管制政策。企業(yè)因而不能漲價(jià)，即使最好的企業(yè)有時(shí)也會(huì)受影響，我們的See’s
Candy糖果不能在 12月26日漲價(jià)。但是，管制該發(fā)生的時(shí)候就會(huì)發(fā)生，它絕不會(huì)把一個(gè)杰出的企業(yè)蛻變成一個(gè)平庸的企業(yè)。政府是不可能永遠(yuǎn)實(shí)施管制政策的。
一個(gè)杰出的企業(yè)可以預(yù)計(jì)到將來(lái)可能會(huì)發(fā)生什么，但不一定會(huì)準(zhǔn)確到何時(shí)會(huì)發(fā)生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何時(shí)”上。如果對(duì)“什么”的判斷是正確的，那么對(duì)“何時(shí)”大可不必過(guò)慮。
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