MSCI主題基金引市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注，隨著A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)由預(yù)期轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)上的MSCI主題投資熱度逐漸升溫。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至目前共有19只（A、C份額分別統(tǒng)計(jì)）名稱中帶有MSCI字眼的開放式基金，多為ETF及ETF聯(lián)接產(chǎn)品。其中面世最早的為華安MSCI中國(guó)A股基金，該基金由華安上證180增強(qiáng)指數(shù)基金轉(zhuǎn)型而來，后者成立于2002年11月8日，截至去年末，華安MSCI中國(guó)A股基金資產(chǎn)凈值23.1062億元。

　　薛掌柜基金組合研究院研究顧問劉振對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，MSCI作為全球性的重要指數(shù)，被全球很多被動(dòng)型基金跟蹤，短期來看，中國(guó)A股納入MSCI的部分將有千億資金有配置需求；中長(zhǎng)期來看，納入MSCI的股票通常代表著這家公司在公司業(yè)績(jī)、公司治理等方面獲得足夠的認(rèn)可，屬于較好的配置資產(chǎn)。目前，多家基金公司基金正籌備MSCI主題基金，一方面，從短期來說是為了趕MSCI的熱點(diǎn)，尤其是希望短期內(nèi)大量的外資流入帶來一定的投資機(jī)會(huì)；另一方面，則是希望搭建一個(gè)中長(zhǎng)期配置的優(yōu)選股票池，并進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤。

　　上海一家基金公司產(chǎn)品經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，自華安MSCI中國(guó)A股基金面市之后的10多年時(shí)間里，MSCI中國(guó)A股題材基金在業(yè)內(nèi)幾乎悄無聲息，在投資者眼中這樣的基金就是一只普通的A股指數(shù)基金。

　　2003年至2017年的15個(gè)完整會(huì)計(jì)年度里，華安MSCI中國(guó)A股基金累計(jì)上漲413.4%，大幅跑贏同期上證綜指的143.6%、深證成指的300.12%漲幅。但即便擁有如此業(yè)績(jī)，也沒能讓該基金規(guī)模獲得增長(zhǎng)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2003年末，華安上證180增強(qiáng)指數(shù)基金份額為30.94億元；截至2017年末，華安MSCI中國(guó)A股基金份額為27.84億元。

　　或許正是由于這類基金缺乏市場(chǎng)關(guān)注，業(yè)內(nèi)對(duì)此布局熱情極為有限。在2015年前，在國(guó)內(nèi)MSCI主題投資證券基金中，華安MSCI中國(guó)A股一直孤獨(dú)地存在于公募MSCI基金中。2015年，華夏基金于2月12日推出了MSCI中國(guó)A股ETF及聯(lián)接基金。然而，下一只名字中帶有MSCI字眼的基金直至2018年2月才出現(xiàn)。

　　不過，隨著A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)日期的臨近，國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)對(duì)于MSCI主題投資機(jī)會(huì)的熱度開始被激發(fā)。

　　2018年4月3日，南方基金在成立南方MSCI中國(guó)A股ETF后，隨即又在2018年5月9日起發(fā)行南方MSCI中國(guó)A股ETF聯(lián)接基金，后者主要資產(chǎn)投資于前者，可在銀行等機(jī)構(gòu)接受投資者申購(gòu)，而前者只接受場(chǎng)內(nèi)申贖和二級(jí)市場(chǎng)自由買賣。

　　5月15日，A股獲準(zhǔn)納入MSCI指數(shù)消息一經(jīng)公布，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于相關(guān)產(chǎn)品的關(guān)注度上升。當(dāng)日，南方MSCI中國(guó)A股ETF（512160）二級(jí)市場(chǎng)交易放量，單日成交額超過1億元，在全市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)ETF中排名前十，也是MSCI基金最近一周以來最高的日成交額，較之前均值上漲超50%。

　　如此漲勢(shì)下，一些業(yè)內(nèi)人士開始提示MSCI主題投資的風(fēng)險(xiǎn)。劉振稱，從當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)來看，MSCI主題投資基金的機(jī)會(huì)并不是很大：一方面，市場(chǎng)近期走勢(shì)已經(jīng)反映了“入摩”預(yù)期，以食品飲料、家電為代表的MSCI重要行業(yè)本月以來已經(jīng)連續(xù)上漲了10.71%和7.04%。另一方面，最新宏觀數(shù)據(jù)顯示供應(yīng)旺盛、需求疲軟。在整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)階段性走弱的情況下，相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)也難有起色。此外，日本、韓國(guó)入MSCI的歷史經(jīng)驗(yàn)亦表明，MSCI只能短期刺激股市，中長(zhǎng)期來看，還是依賴于基本面狀況，而目前的基本面狀況很顯然不會(huì)帶來太多的超額收益。
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