全球基金可投資標的稀缺 外資搶買A股
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伴隨全球主要央行紛紛啟動降息和量化寬松政策，全球市場可投資標的日益稀缺。據(jù)統(tǒng)計，目前全球負利率資產(chǎn)規(guī)模已接近14萬億美元。在此背景下，各路資金尋求更有吸引力資產(chǎn)的動機明顯增強。據(jù)統(tǒng)計，4月以來，北向資金合計凈流入647億元人民幣，已接近3月凈流出總額。多位業(yè)內(nèi)人士認為，考慮到當前A股在全球市場相對較低的估值水平和中國經(jīng)濟增長前景，未來外資將繼續(xù)大規(guī)模流入A股市場，一些優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)將成為追捧的目標。
在3月全球股市大幅震蕩中，北向資金凈流出678.73億元人民幣。不過，進入4月，隨著市場企穩(wěn)，外資再度回流。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，北向資金凈流入647億元人民幣，已接近3月凈流出總額。
從具體標的來看，北向資金重新買入優(yōu)質(zhì)科技股及消費龍頭股，布局A股核心資產(chǎn)的意圖十分明顯。數(shù)據(jù)顯示，格力電器、華蘭生物、海天味業(yè)、美的集團、立訊精密成為近一個月北向資金買入金額最多的5只股票。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，全球可投資標的日益稀缺迫使機構投資者不得不尋找收益率更高的資產(chǎn)。從全球范圍內(nèi)來看，具有較高性價比的A股顯然更有吸引力。
貝萊德歐洲和中東地區(qū)ETF及指數(shù)投資策略主管李薇表示，負利率能為股票市場提供很強支持，因為無風險利率越低，上市公司的市盈率就越高，甚至能超出歷史均值。“我們現(xiàn)在能看到一些股票的市盈率甚至比10年均值還要高，這就是負利率帶來的積極效應。”
“在歐洲和日本市場負利率，以及由美聯(lián)儲降息導致的美元低利率大背景下，全球可投資標的稀缺。目前標普500指數(shù)市盈率為25倍左右，納斯達克指數(shù)市盈率更是在30倍以上。相比之下，滬深300指數(shù)市盈率在12倍至13倍，僅為標普500指數(shù)市盈率的一半。處于合理估值狀態(tài)下的A股，順理成章地躍升為全球長期投資資金的熱門投資標的。”滬上一位市場分析人士稱。
萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波表示，當前A股市場表現(xiàn)出來的穩(wěn)定性受到各路資金青睞。富時羅素提升A股納入因子、外資投資股比限制取消以及境外機構增持均為有利因素。因此，海外資金流動性危機解除后，北向資金對A股恢復了凈流入。
與此同時，機構認為，A股也具有較強的經(jīng)濟基本面支撐。摩根資產(chǎn)管理在最新一期《長期資本市場假設》中預測，未來10-15年中國的GDP增速仍將大幅超越全球其他主要經(jīng)濟體。
“在當前全球經(jīng)濟環(huán)境從增長走向衰退的大背景下，除了中國，很難找到一個經(jīng)濟體量如此之大，同時還能保持較快增速的市場。”上投摩根基金總經(jīng)理王大智稱。在他看來，中國還有很多獨特的公司和行業(yè)將在世界舞臺上擔當更重要的角色，比如醫(yī)療健康、食品飲料和高科技龍頭企業(yè)，這些標的均具備長遠的投資價值。