成本，成本和成本

盡管主動型基金和指數基金發生了巨大的轉變，但整個主動與被動的辯論都是錯誤的。簡單的事實是，投資者可以成功地使用積極和被動管理的資金。

一天結束時，您的客戶的長期投資成功將由于您的一項投資策略的成本而大幅下降：成本。在一個回報預期低于歷史平均水平的時代，成本從未如此重要。我們的研究表明，投資者為自己投資支付的投資，無論是主動還是被動，都可以比其他任何事情影響其凈回報。

低成本主動型基金可以成為平衡，多元化投資組合的有效因素。作為顧問，您比任何人更了解這一點，因為您希望使您的客戶的投資組合更具成本效益。

我們自己的資產負債表證明了這一點。晨星數據顯示，2016年，投資者為我們的低成本主動管理基金增加了204億美元。這與其他行業形成鮮明對比，其中主動型基金流出了3,411億美元。

在先鋒隊，我們與一些非常有才華的積極的經理人合作，但是他們的實際表現優勢在于他們不會受到高費用率的影響。2016年，我們所有積極管理基金的平均資產負債率為0.20％，行業平均水平為0.71％。