機構投資者介紹
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當今市場是由這些職業(yè)機構投資者主宰的，并且大多數(shù)的機構性買入是利用100%的現(xiàn)金完成的，而不是用借來的資金（保證金）。因此，與投機性的差價賬戶相比，這樣的投資行為在某種程度上會使基礎市場更加有效。比如在1929年，公眾極度熱衷于股市，用10%的現(xiàn)金和90%的保證金借款。這就是為何這么多的投資者在市場潰敗的時候受打擊的原因之一，因為他們負債累累。
然而，紐約證券交易所中保證金借款占市場資本總額的百分比在2000年3月底又一次達到極高的水平。
1929年的銀行還持有過度的債務，而這一回銀行有的是低質(zhì)量的按揭債務。然而，這些低質(zhì)量的債務是在政府的強烈施壓或勸說之下才推出的，政治家們不想承認這一點，他們推動相關研究，試圖譴責別人，而不是為他們在制造次貸金融危機中所扮演的重要角色承擔責任。
在衰退被延遲之后，職業(yè)投資者通常不像公眾投資者那樣恐慌。事實上，機構性購買的支持通常發(fā)生在價格下降的時候。股市在1969~1975年面臨的最嚴苛的問題與機構性投資者和公眾投資者都毫無關系。
它們是華盛頓特區(qū)的政客們制定的錯誤的、糟糕的經(jīng)濟和政治政策導致的后果，股市就像一面巨大的鏡子，能夠反映實體經(jīng)濟狀況、政治有效管理（或者管理不善）以及國家心理學。
投資經(jīng)理之間激烈的競爭，以及對于他們表現(xiàn)記錄的詳細審查，可能已經(jīng)使得當今最好的機構投資經(jīng)理比四五十年前的業(yè)務熟練一些了。