英力特股票股息率11%的分紅方案市場反映火爆
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繼2017年的中國神華之后，今年首例高股息分紅公司現身。8月8日晚間，主營化工行業的英力特(000635)擬每10股派發現金紅利12元，按照昨日10.85元的收盤價計算，股息率超過11%。東方銅牛網統計的英力特股票去年的股息率約為0.3%。
三因素支撐高比例分紅
英力特8月8日晚發布半年報，公司上半年營收為10.04億元，同比微降0.34%；凈利為8586萬元，同比增長20.8%；每股收益0.28元。業績相對平穩的背后，英力特推出土豪級別的分紅方案，擬每10股派發現金紅利12元(含稅)。
證券時報記者注意到，由于英力特股價8月8日收在10.85元，這意味著公司股息率超過11%，成為2017年中國神華拋出股息率高達18%的590億超級大紅包后，A股市場又一例高分紅案例。按照3.03億的總股本計算，公司派現規模超過3.6億元，與公司7.8億元的可分配利潤相比，現金分紅占比接近47%。
業內認為，英力特問鼎今年首單高比例現金分紅的寶座，至少存在三大支撐：首先，公司從2003年開始每年歸母凈利潤均為正值，賬面的稅后凈利潤無需彌補累計虧損。其次，公司應收賬款規模極小，其中2018年上半年僅有6萬元的應收賬款，也就是可以忽略不計。回收現金規模占比龐大，成為公司得以高比例現金分紅的基礎之一。第三，英力特主要從事聚氯乙烯樹脂、燒堿、氰胺類等化工產品的生產和銷售，從今年情況來看，該化工行業增速明顯放緩，公司沒有新的資本開支壓力。在去產能的背景下，上市公司現金滯留賬面，沒有可投項目，因此采用高分紅的方式，無疑符合股東利益。
高分紅的“紅與黑”
但是在英力特高分紅的背后，有兩點值得注意。
其一，英力特派現規模占到公司可分配利潤的47%。但是截至今年上半年，公司賬面資金僅為1.19億元，因此在投行人士看來，公司啟用歷年積累的未分配利潤進行現金分紅，將是大概率事件。
那么這次分紅最大的受益者是誰呢？顯然是公司的控股股東國電英力特能源化工集團股份有限公司(簡稱“英力特集團”)。由于持股比例為51.25%，根據記者初步估算，英力特集團將由此獲得現金收益1.85億元。
2016年5月，英力特集團擬轉讓公司控制權，自然人賈天將控制的寧夏天元錳業有限公司有意接盤。不過交易遲遲沒有實施。而通過本次高分紅，無論英力特集團是否依然繼續尋求控制權轉讓，都會將一筆不菲的收入落入囊中。
其二，英力特本次高分紅，并非常態，而更似一錘子買賣。
實際上，英力特2017年并沒有進行利潤分配，而2016年的分配方案則是每10股派現金0.3元，遠遠不能與本次分紅相比。
無論本次英力特的高分紅，還是此前中國神華的高分紅，都在一定程度上折射出供給側結構性改革的作用，以及身處產能過剩行業的無奈。在半年報中，英力特就直接表示，2018年上半年，隨著國家供給側結構性改革步伐加快，安全環保節能政策日趨嚴格，原料市場供應緊張、市場競爭激烈成為公司考驗。
有市場人士認為，高分紅從某種意義上也說明這類上市公司或已經度過了高速成長期，適合的投資項目較少，高分紅是否對于公司未來成長性一定有利，應該打一個問號。
不過，投行人士也指出，無論如何，在監管鼓勵的背景下，高分紅的正面意義遠遠大于背后“套路”。畢竟，有沒有現金分紅往往是觀察上市公司是否賺到真金白銀的利潤的最直觀表現，尤其是高現金分紅的公司，至少說明上市公司的凈利潤是真真正正賺到了，出現財務“爆雷”的可能性極小。這一點，在A股投資者越來越喜歡尋找安全邊際的條件下，顯得尤為重要。
本文由東方銅牛網整理編輯，轉載 英力特股票股息率11%的分紅方案市場反映火爆 請注明文章鏈接地址。
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