所有的牛市開(kāi)始都是伴隨著強(qiáng)烈的價(jià)格和成交量上漲而展開(kāi)反彈的
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一旦你確認(rèn)了熊市行情，賣(mài)掉了手中的股票，你所面臨的問(wèn)題就是要觀望多久才能重返市場(chǎng)。如果你過(guò)早地買(mǎi)入，虛假的反彈會(huì)很快退去，你就會(huì)面臨損失。但是，如果你在最終咆哮般的復(fù)蘇時(shí)猶豫不決，你又會(huì)與機(jī)會(huì)擦肩而過(guò)。這時(shí)，每日的大盤(pán)指數(shù)又一次提供給你最好的參考。
市場(chǎng)本身永遠(yuǎn)都比某些投資者的個(gè)人建議可靠得多。
在每一次下跌的行情里（無(wú)論是溫和的還是嚴(yán)峻的），股市總是試圖反彈。不要馬上就回到市場(chǎng)，應(yīng)該等待市場(chǎng)自己來(lái)確定這是不是新一輪的牛市。
反彈通常表現(xiàn)為：主要指數(shù)在當(dāng)日或前幾日都走低，但是當(dāng)日收盤(pán)時(shí)卻高漲。比如，道瓊斯指數(shù)在早上開(kāi)盤(pán)時(shí)下降了3%，但是隨后就恢復(fù)并在收盤(pán)時(shí)高漲。或者說(shuō)道瓊斯指數(shù)在收盤(pán)時(shí)跌了2%，在第二天收盤(pán)時(shí)反彈。我們經(jīng)常把這種現(xiàn)象稱做反彈意圖，但也有意外的時(shí)候。例如，1998年10月伴隨高成交量，大盤(pán)筑底的第一天收盤(pán)時(shí)平均股價(jià)比前一交易日漲了一半。所以，需要耐心守候，頭幾天的指數(shù)上漲并不能告訴你反彈能否成功。
在反彈跡象呈現(xiàn)的第四天，如果你看到一項(xiàng)指數(shù)在高成交量的前提下暴漲，這就很可能是一次真正的反彈。最強(qiáng)勁的反彈勢(shì)頭，通常發(fā)生在首次反彈后的第4~7天。剛才提到的1998年的反彈就是發(fā)生在第五天，股價(jià)上漲了2.1%。一次暴發(fā)性的反彈應(yīng)該給人強(qiáng)勢(shì)、果斷、真實(shí)的感覺(jué)，而不是吝嗇、保守、只上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)。通常這一天的成交量都高于平均值，除此之外，成交量還要比前一天高。
有時(shí)候（不過(guò)很少這樣），跟進(jìn)日也會(huì)在反彈首日的第三天就出現(xiàn)。這種情況下，反彈首日、次日和第三日的指數(shù)上揚(yáng)一定是非常強(qiáng)勁的，主要指數(shù)通常會(huì)在大成交量的基礎(chǔ)上激增1.5%~2%。
我曾經(jīng)認(rèn)為，1%的漲幅就可以判斷第二次確認(rèn)點(diǎn)。但是，由于許多投資機(jī)構(gòu)熟悉了我們的研究系統(tǒng)，所以，我們?cè)诘拉偹怪笖?shù)和納斯達(dá)克指數(shù)上明顯提高了這一判斷底線。從而將一些專業(yè)投資者通過(guò)操縱道瓊斯工業(yè)指數(shù)中的某些股票來(lái)制造虛假二次確認(rèn)點(diǎn)的可能性減小。
有這么幾種情況反彈會(huì)失敗。少數(shù)的大投資機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)其巨大的購(gòu)買(mǎi)力在某一天推動(dòng)股票指數(shù)上揚(yáng)，以此來(lái)制造第二次確認(rèn)點(diǎn)的假象。足夠精明的投資者如果繼續(xù)觀望，就會(huì)發(fā)現(xiàn)股市定會(huì)在未來(lái)的幾天里以高成交量下跌。
然而，僅憑兩次確定日后第二天的市場(chǎng)校正并不能說(shuō)明這個(gè)兩次確認(rèn)日是虛假的。當(dāng)一次熊市觸底后，通常都會(huì)被拉到前幾日形成的底點(diǎn)附近以上。如果這些反彈或者嘗試至少比幾天來(lái)形成的最低點(diǎn)高一點(diǎn)，那么這就是一次很有意義的反彈。
一兩次確認(rèn)信號(hào)并不意味著你可以毫不顧忌地買(mǎi)入，它只是告訴你可以買(mǎi)進(jìn)一些率先強(qiáng)勁反彈、突破價(jià)格形態(tài)的優(yōu)質(zhì)股，同時(shí)，再次確認(rèn)反彈是否成功也是至關(guān)重要的。
要記住：所有的牛市開(kāi)始都是伴隨著強(qiáng)烈的價(jià)格和成交量上漲而展開(kāi)反彈的，等待和觀察大盤(pán)表現(xiàn)絕對(duì)是值得的。下面幾幅圖是發(fā)生在1974~2003年大盤(pán)底部的案例（見(jiàn)圖9-12~圖9-18）。
圖 9-12 1974年道瓊斯工業(yè)指數(shù)市場(chǎng)底部
圖 9-13 1978年道瓊斯工業(yè)指數(shù)市場(chǎng)底部
圖 9-14 1982年道瓊斯工業(yè)指數(shù)市場(chǎng)底部
圖 9-15 1984年道瓊斯工業(yè)指數(shù)市場(chǎng)底部
圖 9-16 1990年道瓊斯工業(yè)指數(shù)市場(chǎng)底部
圖 9-17 1998年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)市場(chǎng)底部
圖 9-18 2003年納斯達(dá)克指數(shù)市場(chǎng)底部