股市投資過程中的變盤點——政策拐點
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股市投資過程中的變盤點——政策拐點
實際投資過程中還有很多股市的變盤點值得我們注意，能給我們提供一些參考。首先我們就看一看政策拐點對股市變盤的重要性。“炒股要聽黨的話”，這是一句在A股市場廣為流傳的話，也是被大家普遍認可的一句民間論斷。何以如此？這就在于A股市場建立時間不長、暫時未完全開放且市場化運行程度不高，因而管理層頻頻出手干預(yù)股市，使得A股市場成為全世界最容易被政策干預(yù)的股市。
正因為A股市場容易被政策左右，這為我們提供了更多操作的參考。當股市漲得太猛，管理層出來警示大家的時候，要小心；當股市跌得太慘，管理層出來發(fā)表維穩(wěn)言論時，則有可能會出現(xiàn)機會。2007年5月29日，股市由于漲得太猛，管理層之前已頻頻給大家潑冷水，接著上調(diào)證券交易印花稅，股市應(yīng)聲大跌，很多股票連續(xù)下跌3～4成。
2008年A股股指一路下跌，很多股票跌得面目全非，此時要重樹市場信心，就不能光靠喊口號，于是中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（以下簡稱匯金公司）開始增持國有工商銀行、中國銀行和建設(shè)銀行二級市場股票，通過實際的買入行為提升投資者信心。匯金公司是經(jīng)國務(wù)院授權(quán)，代表國家依法對國有重點金融企業(yè)行使出資人權(quán)利和履行出資人義務(wù)的國有獨資公司，目前直接控股、參股的金融機構(gòu)包括6家大型商業(yè)銀行、兩家證券公司、兩家綜合性機構(gòu)和一家再保險公司。
匯金公司的增持行為，被投資者解讀為管理層穩(wěn)定股市之舉，股市隨之盤出底部并走出了一輪力度較大的上漲行情（如圖3-11所示）。
圖3-11 上證綜指日K線圖（2008.10～2009.7）
中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院的何平教授曾在《人民日報》撰文針對A股市場仍需要政策調(diào)控提出四個理據(jù)：“穩(wěn)定股市有賴于合理的調(diào)控，市場機制不健全需政策調(diào)節(jié)，政策調(diào)控可以彌補制度缺失，外部環(huán)境變化需要調(diào)整政策。”我本人并不想大家過多糾纏于A股市場需不需要調(diào)控，而是應(yīng)該正視當前其確實受制于調(diào)控的現(xiàn)狀，所以我們需要的是跟著政策走，看調(diào)控的“臉色”，找到自己的路。
除了管理層直接針對股市出臺調(diào)控政策外，國際國內(nèi)政策、經(jīng)濟形勢的變化也會使得央行、財政部等相關(guān)部委出臺相應(yīng)的調(diào)控政策。這些政策可能并非直接針對股市，但會間接對股市產(chǎn)生影響，有些政策對股市的影響比本身針對股市的更甚。
調(diào)控的套路很多，但只需要明白兩點：一是代表管理層的幾大媒介傳達的是何種聲音；二是看調(diào)控出來時股市處于高位還是低位。
影響股市運行的政策種類繁多，我們可以大致梳理一下對股市形成利空與利多的政策。
先看利空，對股市形成利空的因素主要有：提高存款利率、上調(diào)存款準備金率、央行發(fā)行票據(jù)會因為縮減流動性使得市場上的錢變少，是利空；上調(diào)相關(guān)行業(yè)稅率會對相關(guān)行業(yè)的利潤造成影響從而通過業(yè)績影響股價，是利空；限售股的解禁交易，打破供需平衡并形成供過于求，是利空；提高股市交易費用，提高投資者的交易成本，使市場活躍度下降，是利空。
再看利多，減息、下調(diào)存款準備金率使得市場中錢多起來，是利好；暫停新股上市及限制融資審批，為股市失血剎車，緩減資金面的壓力，是利好；中央控股金融機構(gòu)或上市公司本身增持，買進二級市場資金提高資金供給，是利好；提高社保等機構(gòu)入市比例，為股市注入新鮮血液，是利好；出臺行業(yè)振興計劃，通過扶持實體經(jīng)濟支撐股市走強，是利好。
這樣大家在以后的操作中就能很輕易地知道，哪些政策會對股市形成利好，而哪些政策則會對股市形成利空，就不會經(jīng)常被管理層出臺的種種政策打蒙了。同時需要注意，并不是利好就一定會跌，利空就一定會漲，還要結(jié)合股市本身所處位置。在牛市或熊市中段時，利好和利空總是參半而行，股市在分歧中運行時，很多利好和利空的影響只是短暫的。
而在股市經(jīng)過大幅的下跌后，政策面上會出現(xiàn)利好多于利空，管理層救市意向越來越明顯，此時則可跟隨政策布局，反之，則要隨時注意撤離。
調(diào)控的套路很多，但只需要明白兩點：一是代表管理層的幾大媒介傳達的是何種聲音；二是看調(diào)控出來時股市處于高位還是低位。
影響股市運行的政策種類繁多，我們可以大致梳理一下對股市形成利空與利多的政策。
先看利空，對股市形成利空的因素主要有：提高存款利率、上調(diào)存款準備金率、央行發(fā)行票據(jù)會因為縮減流動性使得市場上的錢變少，是利空；上調(diào)相關(guān)行業(yè)稅率會對相關(guān)行業(yè)的利潤造成影響從而通過業(yè)績影響股價，是利空；限售股的解禁交易，打破供需平衡并形成供過于求，是利空；提高股市交易費用，提高投資者的交易成本，使市場活躍度下降，是利空。
再看利多，減息、下調(diào)存款準備金率使得市場中錢多起來，是利好；暫停新股上市及限制融資審批，為股市失血剎車，緩減資金面的壓力，是利好；中央控股金融機構(gòu)或上市公司本身增持，買進二級市場資金提高資金供給，是利好；提高社保等機構(gòu)入市比例，為股市注入新鮮血液，是利好；出臺行業(yè)振興計劃，通過扶持實體經(jīng)濟支撐股市走強，是利好。
這樣大家在以后的操作中就能很輕易地知道，哪些政策會對股市形成利好，而哪些政策則會對股市形成利空，就不會經(jīng)常被管理層出臺的種種政策打蒙了。同時需要注意，并不是利好就一定會跌，利空就一定會漲，還要結(jié)合股市本身所處位置。在牛市或熊市中段時，利好和利空總是參半而行，股市在分歧中運行時，很多利好和利空的影響只是短暫的。
而在股市經(jīng)過大幅的下跌后，政策面上會出現(xiàn)利好多于利空，管理層救市意向越來越明顯，此時則可跟隨政策布局，反之，則要隨時注意撤離。