股票成交量與價(jià)格理論——量價(jià)理論詳解
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量價(jià)理論，是一種衡量股價(jià)的理論，最早見于美國股市分析家葛蘭碧所著的《股票市場指標(biāo)》。葛蘭碧認(rèn)為，成交量是股市的元?dú)馀c動(dòng)力，成交量的變動(dòng)，可以直接表現(xiàn)股市交易是否活躍，人氣是否旺盛，而且體現(xiàn)了市場運(yùn)作過程中供給與需求間的動(dòng)態(tài)實(shí)況，如果沒有成交量的發(fā)生，市場價(jià)格就不可能變動(dòng)，也就無股價(jià)趨勢可言，因而，成交量的增加或萎縮都表現(xiàn)出一定的股價(jià)趨勢。
我們知道，股票的價(jià)格和成交量是兩個(gè)最基本的要素，投資者可以根據(jù)成交量和價(jià)格的變化，來分析大眾對這只股票的心理和買賣意愿，以及買賣力道，尋找股價(jià)阻力最小的方向，從而確定該進(jìn)入市場還是該退出市場。通常來說，價(jià)格的高位和低位一般都是以大換手率為標(biāo)志的，因?yàn)檫@樣才能完成籌碼的派發(fā)和收集。
如果某只股票一路縮量陰跌，突然某日放量上漲，說明之前陰跌時(shí)，沒人買，現(xiàn)在的放量，是買盤涌入。為什么很多股票在高位上漲時(shí)，不放量還能繼續(xù)漲呢？因?yàn)橹髁τ写罅炕I碼，散戶手里沒多少籌碼，即便漲，如果主力不賣，那么市場上就會(huì)很少有人賣，所以可以縮量繼續(xù)漲。
在股市中，由于成交量和股價(jià)之間的關(guān)系比較復(fù)雜，所以在以葛蘭碧為代表的股市研究人員得出的量價(jià)理論里認(rèn)為：成交量幾乎總是先于股價(jià)，成交量是股價(jià)的先行指標(biāo)。為此，在量價(jià)理論里，成交量與股價(jià)趨勢的關(guān)系可歸納為8種：
（1）量（成交量）漲價(jià)（股價(jià)）漲，即所謂的有價(jià)有市。
（2）量漲價(jià)漲，股價(jià)創(chuàng)新高，但成交量卻沒有創(chuàng)新高，此時(shí)，股價(jià)漲勢較可疑，股價(jià)趨勢中存在著潛在的反轉(zhuǎn)信號。
（3）股價(jià)隨成交量遞減而回升，顯示出股價(jià)上漲原動(dòng)力不足，股價(jià)趨勢存在反轉(zhuǎn)信號。
（4）股價(jià)隨著成交量遞增而逐漸上升，然后成交量劇增，股價(jià)暴漲（呈井噴行情），隨后成交量大幅萎縮，股價(jià)急速下跌，這表明漲勢已到末期，上升乏力，趨勢即將反轉(zhuǎn)。反轉(zhuǎn)的幅度將視前一輪股價(jià)上漲的幅度大小及成交量的變化程度而定。
（5）股價(jià)隨成交量的遞增而上漲的行情持續(xù)數(shù)日后，一旦出現(xiàn)成交量急劇增加而股價(jià)上漲乏力，在高檔盤旋卻無法再向上大幅上漲時(shí)，表明股價(jià)在高檔賣壓沉重，此為股價(jià)下跌的先兆。股價(jià)連續(xù)下跌后，在低檔出現(xiàn)大成交量，股價(jià)卻并未隨之下跌，若小幅變動(dòng)，則表明行情即將反轉(zhuǎn)上漲，是買進(jìn)的機(jī)會(huì)。
（6）在一段長期下跌形成谷底后，股價(jià)回升，成交量卻并沒因股價(jià)上升而遞增，股價(jià)上漲行情欲振無力，然后再度跌落至先前谷底附近（或高于谷底）時(shí)，若第二谷底的成交量低于第一谷底，則表明股價(jià)即將上漲。
（7）股價(jià)下跌相當(dāng)長的一段時(shí)間后，會(huì)出現(xiàn)恐慌性拋盤。隨著日益增加的成交量，股價(jià)大幅度下跌。繼恐慌性賣出后，預(yù)期股價(jià)可能上漲，同時(shí)因恐慌性賣出后所創(chuàng)的低價(jià)不可能在極短時(shí)間內(nèi)突破，故隨著恐慌性拋盤后，往往標(biāo)志著空頭市場的結(jié)束。
（8）股價(jià)向下跌破股價(jià)形態(tài)趨勢線或移動(dòng)平均線，同時(shí)出現(xiàn)大成交量，是股價(jià)下跌的信號。
在量價(jià)理論里，成交量傳達(dá)出來的最直接的信息就是多方與空方之間博弈的過程，因此，我們在看成交量時(shí)，要關(guān)注“量能”的概念，即前期成交量的變化，會(huì)對后期的股價(jià)走勢產(chǎn)生影響。我們來看圖3.4：
圖3.4 量能影響股價(jià)走勢示意圖
圖3.4中，A點(diǎn)（虛線交叉時(shí)刻點(diǎn)，B點(diǎn)同）當(dāng)日位置放出了一根量能，而量能的產(chǎn)生一定是由多空雙方的博弈來共同產(chǎn)生的，有買必定有賣，有賣必定有買，這是個(gè)雙向的成交量。因此，A點(diǎn)位置的放量基本說明此處出現(xiàn)了多空雙方的對峙。那么此時(shí)，多空雙方對戰(zhàn)后的結(jié)果是什么呢？后面的B點(diǎn)位置，K線震蕩均在當(dāng)日收盤價(jià)上方進(jìn)行，即表示在A點(diǎn)充當(dāng)多頭量能的資金，通過幾個(gè)交易日后，仍處于贏利狀態(tài)，那么此時(shí)說明了A點(diǎn)的多頭力量成為這場博弈競局的勝者，而稍后的上漲也充分說明了多頭力量勝者的現(xiàn)實(shí)。當(dāng)通過B點(diǎn)的震蕩，從成交量獲知了A點(diǎn)多空雙方博弈的勝者為多頭，則在實(shí)戰(zhàn)操作中，投資者可以考慮跟隨進(jìn)入，此時(shí)就能跟隨多頭獲取比較豐厚的利潤。
到此，我們知道了如何通過量能發(fā)現(xiàn)博弈的勝者，從而使自己的操作也隨之獲勝。這里面的關(guān)鍵就是量能突破關(guān)系，即后面的走勢證明了前面介入的資金為贏利資金。那么，作為投資者，我們的選擇介入點(diǎn)應(yīng)該是什么時(shí)候才最佳呢？我們再來看圖3.5：
圖3.5 多空博弈量能示意圖
圖3.5中，量能平臺(tái)突破后，股票橫盤的時(shí)間比較長，如果較早介入的話，則需要忍耐非常長的時(shí)間，就算后面真能賺到錢，也會(huì)有大部分投資者因無法預(yù)知后面走勢而產(chǎn)生信心動(dòng)搖，導(dǎo)致本來贏利的操作仍然功虧一簣。所以，選擇一個(gè)較好的突破點(diǎn)介入，才能真正在短期內(nèi)快速贏利。在股市實(shí)戰(zhàn)當(dāng)中，當(dāng)?shù)谝粋�(gè)博弈量能出現(xiàn)的時(shí)候，我們需要觀察的是這些博弈多頭資金什么時(shí)候才出現(xiàn)第二次進(jìn)攻，而第二次進(jìn)攻往往就是投資者較佳的介入點(diǎn)，我們將這個(gè)介入點(diǎn)稱為量能突破點(diǎn)。
總之，熟練掌握量價(jià)理論，深刻地認(rèn)識到量能對股價(jià)的重要影響，有助于投資者在炒股實(shí)戰(zhàn)中更好地把握獲利時(shí)機(jī)。