巴菲特注重企業(yè)股東價(jià)值與客戶價(jià)值平衡的實(shí)例
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“當(dāng)我們在評斷一家公司的企業(yè)價(jià)值時(shí)，我常常會問自己一個(gè)問題：‘假設(shè)我有足夠的資金與人才時(shí)，我愿不愿意和這家公司競爭’，我寧愿和大灰熊摔跤也不愿和布太太家族競爭，他們采購有一套，經(jīng)營費(fèi)用低到其競爭對手想都想不到的程度，然后再將所省下的每一分錢回饋給客人，這是一家理想中的企業(yè)，建立在為客戶創(chuàng)造價(jià)值并轉(zhuǎn)化為對所有者的經(jīng)濟(jì)利益的基礎(chǔ)上。”（摘自巴菲特1983年致股東的信）
這是巴菲特在1983年股東信中對著名的由90多歲高齡的布太太經(jīng)營管理的內(nèi)布拉斯加家具超市的價(jià)值所作的評價(jià)。巴菲特控股該店90%股份，是名副其實(shí)的大股東，他最應(yīng)該關(guān)心的是該店產(chǎn)生的股東價(jià)值，但他也關(guān)心消費(fèi)者的利益和價(jià)值，并沒有要求布太太提高一點(diǎn)價(jià)格為股東多賺一些錢，反而對布太太壓低售價(jià)讓利消費(fèi)者的行為表示贊賞。這是因?yàn)榘头铺睾芏嫫胶猓M(fèi)者感覺便宜將多來該店消費(fèi)，這正是該店的商業(yè)競爭優(yōu)勢所在，最后是客戶價(jià)值和股東利益雙豐收，很高明的經(jīng)營方法。
巴菲特買下內(nèi)布拉斯加家具超市正是看重了該店兼顧客戶價(jià)值和股東價(jià)值的商業(yè)模式。正是有了布太太的低成本運(yùn)作和對消費(fèi)者的讓利，才成就了NFM在奧馬哈地區(qū)家具生意的獨(dú)霸地位，市場范圍持續(xù)擴(kuò)大。所以巴菲特幽默詼諧地贊美布太太：
“1987克里思蒂小姐嫁給一位考古學(xué)家，她曾說：‘配偶最理想的職業(yè)就是考古學(xué)家，因?yàn)槟阍嚼希蛯δ阍接信d趣’，事實(shí)上應(yīng)該是商學(xué)院而非考古學(xué)系的學(xué)生，需要多多研究布太太——這位NFM高齡94歲的負(fù)責(zé)人。50年以前布太太以500塊美元?jiǎng)?chuàng)業(yè)，到如今NFM已是全美遠(yuǎn)近馳名的家具量販店，但是布太太還是一樣從早到晚，一個(gè)禮拜工作7天，掌管采購、銷售與管理，我很確定她現(xiàn)在正蓄勢待發(fā)，準(zhǔn)備在未來的5到10年內(nèi)，全力沖刺再創(chuàng)高峰，也因此我已說服董事會取消100歲強(qiáng)迫退休的年齡上限（也該是時(shí)候了，隨著時(shí)光的流逝，越來我越相信這個(gè)規(guī)定是該修改了）。”（摘自巴菲特1987年致股東的信）
巴菲特借修改退休年齡的說詞來贊賞布太太的老當(dāng)益壯，創(chuàng)店歷史以及她對NFM家具店經(jīng)營紅火獨(dú)特的貢獻(xiàn)。布太太的辛苦勞作沒有白費(fèi)，換來的是股東和消費(fèi)者的雙重價(jià)值：
“去年（1987年）NFM的銷售額是1.4億多美元，較前一年度增長8%，這是全美獨(dú)一無二的一家店，也是全美獨(dú)一無二的家族，布太太跟她三個(gè)兒子擁有天生的生意頭腦、品格與沖勁，且分工合作，團(tuán)結(jié)一致。布太太家族的杰出表現(xiàn)，不但讓身為股東的我們受益良多，NFM的客戶們受惠更大，只要選擇NFM的產(chǎn)品，據(jù)估計(jì)光是1987年就可省下至少3000萬美元，換句話說若客戶到別處去買可能要貴上這么多錢。”（摘自巴菲特1987年致股東的信）
一年能為客戶節(jié)省3000萬美元，當(dāng)然客戶都會愿意繼續(xù)在這里購買產(chǎn)品，也使得NFM的生意銷售額在不斷增加，增加股東效益。
當(dāng)然了，消費(fèi)者都到NFM購貨，那競爭對手不就難過了？確實(shí)，還真有競爭對手以維護(hù)股東利益的名義向巴菲特告布太太的黑狀：
“去年我接到一封無名氏所寫的相當(dāng)有趣的信：‘很遺憾看到波克希爾第二季的獲利下滑，想要提高貴公司的獲利嗎？有一個(gè)不錯(cuò)的法子，去查查NFM的產(chǎn)品售價(jià)，你會發(fā)現(xiàn)他們把一、兩成的獲利空間白白奉送給客戶，算算一年1.4億的營業(yè)額，那可是2800萬的利潤，這個(gè)數(shù)字實(shí)在是相當(dāng)可觀，再看看別家店的家具、地毯或是電器用品的價(jià)格，你就會發(fā)現(xiàn)把價(jià)格調(diào)回來是再合理不過了，謝謝。一位競爭同業(yè)留’。展望未來NFM在布太太‘價(jià)格公道實(shí)在’的座右銘領(lǐng)導(dǎo)下，必將繼續(xù)茁壯成長。”（摘自巴菲特1987年致股東的信）
對NFM家具店來說，巴菲特是股東，布太太是管理層，兩人的利益并不完全一致。產(chǎn)品賣價(jià)便宜，自然利潤就要少一些，有損股東利益。但如果消費(fèi)者感覺你賣得貴，不來你這兒購物，那又何談利潤呢？所以，這是一個(gè)權(quán)衡利弊的問題，需要平衡各方面的利益，單純考慮一方的利益，這個(gè)生意都走不遠(yuǎn)。
那個(gè)向巴菲特告狀的競爭對手，肯定碰到了消費(fèi)者不去他那兒買貨的問題，當(dāng)然巴菲特沒有上他的當(dāng)。
所以，巴菲特是在考慮客戶價(jià)值的基礎(chǔ)上，再考慮股東價(jià)值的，這在2003年的股東信中更是表露無遺：
“NFM系由布太太在1937年以500美元所創(chuàng)立，她一直工作到103歲（嗯！這實(shí)在是一個(gè)不錯(cuò)的好主意），她灌輸給下一代的一些智能包含，如果你擁有最低的價(jià)格，客戶自然會在最偏僻的角落找到你，就像我們的新店服務(wù)堪薩斯州廣大的客戶，其坐落地點(diǎn)位于該市人口最稀少的地區(qū)，就證明了這一點(diǎn)，雖然我們擁有廣達(dá)25英畝的停車位，但卻依然時(shí)時(shí)一位難求。”（摘自巴菲特2003年致股東的信）
巴菲特說了個(gè)大實(shí)話，如果你擁有最低的價(jià)格，客戶自然會在最偏僻的角落找到你，你的生意自然紅火。在生意紅火的前提下，如果還能產(chǎn)生較高的利潤，這便是一個(gè)絕佳的投資對象。