空中樓閣理論學(xué)習(xí)與介紹，什么是空中樓閣理論？
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東方銅牛網(wǎng)大學(xué)股票——空中樓閣理論學(xué)習(xí)與介紹，什么是空中樓閣理論？
股票交易里的空中樓閣理論的倡導(dǎo)者是凱恩斯,他認(rèn)為股票價(jià)值雖然在理論上取決于其未來收益,但由于進(jìn)行長期預(yù)期相當(dāng)困難和不準(zhǔn)確,故投資者應(yīng)把長期預(yù)期劃分為一連串的短期預(yù)期。而一般大眾在預(yù)測未來時(shí)都遵守一條成規(guī):除非有特殊理由預(yù)測未來會(huì)有改變,否則即假定現(xiàn)狀將無定期繼續(xù)下去。于是交易者不必為不知道10年以后其交易將值幾何而失眠,他只要相信這條成規(guī)不被打破,使他常有機(jī)會(huì)在時(shí)間過得不多、現(xiàn)狀改變還不太大時(shí)就可以修改其判斷,變換其投資,則他覺得他的投資在短期間內(nèi)相當(dāng)安全,因此在一連串的短期內(nèi)(不論有多少),其投資也相當(dāng)安全。一般交易者如此,專業(yè)交易者也只好如此,這些專業(yè)人士最關(guān)心的,不是比常人高出一籌預(yù)測某一交易品在其整個(gè)壽命中產(chǎn)生的收益如何,而在于比一般大眾稍早一些預(yù)測在此成規(guī)下市場對新的變化有什么反應(yīng)。
股票交易里的空中樓閣理論的倡導(dǎo)者是凱恩斯,他認(rèn)為股票價(jià)值雖然在理論上取決于其未來收益,但由于進(jìn)行長期預(yù)期相當(dāng)困難和不準(zhǔn)確,故投資者應(yīng)把長期預(yù)期劃分為一連串的短期預(yù)期。而一般大眾在預(yù)測未來時(shí)都遵守一條成規(guī):除非有特殊理由預(yù)測未來會(huì)有改變,否則即假定現(xiàn)狀將無定期繼續(xù)下去。于是交易者不必為不知道10年以后其交易將值幾何而失眠,他只要相信這條成規(guī)不被打破,使他常有機(jī)會(huì)在時(shí)間過得不多、現(xiàn)狀改變還不太大時(shí)就可以修改其判斷,變換其投資,則他覺得他的投資在短期間內(nèi)相當(dāng)安全,因此在一連串的短期內(nèi)(不論有多少),其投資也相當(dāng)安全。一般交易者如此,專業(yè)交易者也只好如此,這些專業(yè)人士最關(guān)心的,不是比常人高出一籌預(yù)測某一交易品在其整個(gè)壽命中產(chǎn)生的收益如何,而在于比一般大眾稍早一些預(yù)測在此成規(guī)下市場對新的變化有什么反應(yīng)。
約翰·梅納德·凱恩斯把此種行為比作選美比賽:報(bào)上發(fā)表一百張美女照片,要求參賽者選出其中最美的六個(gè)美女,并給命中率最高的參賽者頒獎(jiǎng),這與我國電影的百花獎(jiǎng)有點(diǎn)類似。在這種競賽規(guī)則下,為了獲勝,每一參賽者都不會(huì)根據(jù)自己的審美標(biāo)準(zhǔn)來評議,而會(huì)根據(jù)他對別人審美觀點(diǎn)的推斷來選美,只有這樣,參賽者自己才能獲獎(jiǎng)。所以為了獲獎(jiǎng),所有參賽者都必須服從觀眾的偏好。
同樣在股票交易中,專業(yè)人要想在交易中獲利,也必須了解并遵從一般投資大眾的思維方式,一項(xiàng)投資對交易者來說值一定的價(jià)格,是因?yàn)樗谕芤愿叩膬r(jià)格賣給別人,于是股票交易就成了博傻游戲:每個(gè)人購買股票時(shí)都不必研究該股票到底值多少錢,或能為其帶來多少長期收益,而只關(guān)心有沒有人愿意以更高的價(jià)格向他買進(jìn)；所以在股票市場中,每個(gè)人在購買股票時(shí)都必須且愿意充當(dāng)暫時(shí)的傻瓜,只要他相信會(huì)有更傻的人來接替他的傻瓜職務(wù),使其持有的股票能賣出,他就可晉升為聰明人了。這種游戲一直持續(xù)下去,像擊鼓傳花一樣。當(dāng)鼓聲一停,最后的一棒就成了真正的傻瓜。此時(shí)股價(jià)開始下跌,于是傻瓜們又開始了"割肉比賽"。
基于上述分析,梅納德凱恩斯認(rèn)為,"股票價(jià)格乃代表股票市場的平均預(yù)期,循此成規(guī)所得的股票價(jià)格,只是一群無知無識群眾心理之產(chǎn)物,當(dāng)群意驟變時(shí),股價(jià)自然就會(huì)劇烈波動(dòng)"。 目前,空中樓閣理論在各交易領(lǐng)域都很有市場,其要點(diǎn)可歸納為:
第一個(gè)，股票并不是由其內(nèi)在價(jià)值決定的,而是由交易者心理決定的,故此理論被稱為空中樓閣理論,以示其虛幻的一面。
第二個(gè)，人類受知識和經(jīng)驗(yàn)所限,對長期預(yù)期的準(zhǔn)確性缺乏信心,加上人生短暫造成的短期行為,使一般投資大眾用一連串的短期預(yù)期取代長期預(yù)期。
第三個(gè)，占少數(shù)的專業(yè)人士面對占絕大多數(shù)的一般投資大眾的行為模式只好采取順應(yīng)的策略,這就是通常所說的順勢而為,股價(jià)取決于股民的平均預(yù)期。
第四個(gè)，心理預(yù)期會(huì)受樂觀和悲觀情緒的影響而驟變,從而引起股價(jià)的劇烈波動(dòng)。
第五個(gè)，交易者想要在股票市場中取勝,必須先發(fā)制人,智奪群眾,而斗智的對象,不是預(yù)期股票能帶來多少長期收益,其投資價(jià)值有幾何,而在于預(yù)測短期之后,股票價(jià)格會(huì)因股民的心理預(yù)期變化而有何變化。
第六個(gè)，只要交易者認(rèn)為未來價(jià)格上漲,他就可不必追究該股票的投資價(jià)值而一味追高買進(jìn),而當(dāng)交易者認(rèn)為未來價(jià)格會(huì)下跌時(shí),他也不顧股票市場價(jià)格遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值而殺低拋出。所以股票投資往往成為博傻游戲,成為投機(jī)者的天堂。
股票知識
第六個(gè)，只要交易者認(rèn)為未來價(jià)格上漲,他就可不必追究該股票的投資價(jià)值而一味追高買進(jìn),而當(dāng)交易者認(rèn)為未來價(jià)格會(huì)下跌時(shí),他也不顧股票市場價(jià)格遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值而殺低拋出。所以股票投資往往成為博傻游戲,成為投機(jī)者的天堂。
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