公司企業(yè)價(jià)格和價(jià)值的差異在哪里
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“價(jià)格是你將付出的，價(jià)值是你將得到的。在決定購買股票時，內(nèi)在價(jià)值是一個重要的概念，沒有公式能用來計(jì)算內(nèi)在價(jià)值，你必須了解你要買的股票背后的企業(yè)。你沒有必要等到最低價(jià)才去買，只要低于你所認(rèn)定的價(jià)值就可以了。如果能以低于價(jià)值的價(jià)格買進(jìn)，而且管理層是誠實(shí)可靠有能力的，你肯定會賺錢。”
這段話表面上看異常簡單，但卻值得深深玩味。其實(shí)它包含了三層意思：
第一層意思是付出的是價(jià)格，得到的是價(jià)值。買東西的常理是少花錢多辦事，花低價(jià)格買了高價(jià)值，這是聰明人應(yīng)該做的事，買股票當(dāng)然也要遵從這個理；
第二層意思是股票這個東西比較特殊，其價(jià)值不能夠用公式算出來，算不出價(jià)值你怎么知道買得便宜不便宜呢？你怎么確定是用低價(jià)格買了高價(jià)值，還是用高價(jià)格買了低價(jià)值呢？這是個難題，巴菲特告訴人們解決這個難題的方法是要了解企業(yè)，要懂企業(yè)的生意贏利模式，理解了企業(yè)的贏利模式，也就知道了企業(yè)的價(jià)值，別無他法，數(shù)學(xué)計(jì)算模型靠不住；
第三層意思是可不必等到最低價(jià)買，只要你覺得價(jià)格比價(jià)值低就可以買了。
這三層意思的實(shí)際含義不難理解，但第三層意思卻給投資者帶來新的困惑：買到最低價(jià)不更好嗎？干嗎巴菲特非要說不必等到最低價(jià)買呢？
我本人思考了一番，最后終于想通了。你想啊，股票的價(jià)格是由“神經(jīng)質(zhì)”脾性的“市場先生”主宰的，在一定的時期會表現(xiàn)得飄忽不定，當(dāng)你苛求等待最低價(jià)時，它可能早就悠然回首，一路向上飄然而去了，讓你踏空，你可能由此失去一個看好的偉大企業(yè)的巨額收益，頓腳捶胸，后悔莫及，巴菲特早期失去對沃爾瑪?shù)耐顿Y即是如此情況。這種情況非常常見，巴菲特對人們“在覺得價(jià)格比價(jià)值低時就可以買了”的告誡是有非常實(shí)際的指導(dǎo)意義的。
最低價(jià)是一個點(diǎn)，在實(shí)際中確實(shí)無法把握，我們可以放棄這種無意義的努力，但是，在價(jià)格比價(jià)值低到什么程度才可以買，總應(yīng)該制定一個切合實(shí)際的原則吧。如何把握這個原則呢？接著看下面的分析。