同仁堂業(yè)績12年來首次下滑
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同仁堂業(yè)績現(xiàn)12年來首次下滑 老字號轉(zhuǎn)型艱難
在廣大醫(yī)藥企業(yè)積極參與應(yīng)對疫情的同時(shí)，其自身經(jīng)營受到的影響仍無法忽視。
在北京同仁堂股份有限公司（600085.SH，以下簡稱“同仁堂”）剛剛披露的一季度報(bào)中，受到新冠肺炎疫情影響，產(chǎn)品銷量下降，零售門店客流量下降，同仁堂一季度業(yè)績出現(xiàn)了大幅度退步，營業(yè)收入和凈利潤雙雙下降，凈利潤更是減少超3成。
而在2019年度，同仁堂就出現(xiàn)了近12年來的業(yè)績首次下滑，五大品種的產(chǎn)銷量均出現(xiàn)不同程度的下降。子公司北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司（01666.HK，以下簡稱“同仁堂科技”）工業(yè)布局持續(xù)調(diào)整，品種產(chǎn)能轉(zhuǎn)移工作對業(yè)績造成較大影響。
同仁堂相關(guān)負(fù)責(zé)人向《中國經(jīng)營報(bào)》記者介紹，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移工作需要按部就班完成，目前幾個(gè)大品種的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移工作已經(jīng)完成，其他品種也在陸續(xù)進(jìn)行中。此外，同仁堂已經(jīng)在產(chǎn)品布局、研發(fā)、營銷、品牌建設(shè)等多方面展開工作，以適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境、商業(yè)環(huán)境。
此外，記者梳理同仁堂2019年年報(bào)了解到，公司在貨幣資金和現(xiàn)金流充裕的情況下，與少數(shù)股東、子公司等關(guān)聯(lián)方存在大量資金占用的情況。對此，同仁堂方面未予回應(yīng)。
產(chǎn)能受限影響業(yè)績？
同仁堂2019年年報(bào)顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入132.77億元，同比減少6.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.85億元，同比減少13.12%。
這是自2007年以來同仁堂業(yè)績首次出現(xiàn)負(fù)增長。
分產(chǎn)品來看，同仁堂主要五大品種安宮牛黃系列、同仁牛黃清心系列、同仁大活絡(luò)系列、六味地黃系列、金匱腎氣系列產(chǎn)銷量均出現(xiàn)下降，總產(chǎn)量同比減少30.2%，總銷量下降19%。其中，作為主打產(chǎn)品的六味地黃和金匱腎氣系列總銷量比2018年減少25.5%。
對此，同仁堂在年報(bào)中表示，公司面對了產(chǎn)能倒移、環(huán)保限產(chǎn)的壓力。雖然產(chǎn)品銷售受到一定程度制約，但母公司運(yùn)行情況總體基本保持穩(wěn)定，子公司同仁堂科技工業(yè)布局持續(xù)調(diào)整，產(chǎn)能不足、產(chǎn)值下降對其年度業(yè)績產(chǎn)生較大影響。
同仁堂主要參股控股的三家公司在2019年業(yè)績均出現(xiàn)退步，同仁堂科技是同仁堂主要子公司之一，由同仁堂持股46.85%，在香港聯(lián)交所主板上市。
同仁堂科技在2019年受市場競爭加劇、內(nèi)部工業(yè)布局調(diào)整、成本上漲等諸多因素影響，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 44.76億元，同比下降 11.53%；凈利潤 7.41億元，同比下降26.29%。
同仁堂科技年報(bào)中稱，2019年是公司新舊產(chǎn)能交替的重要過渡期，自一季度開始，公司即面臨多系列產(chǎn)品產(chǎn)能供應(yīng)不足的狀況，原有亦莊分廠、劉家窯分廠的丸劑、液體制劑等多條生產(chǎn)線需要進(jìn)行GMP再認(rèn)證，而兩家位于唐山和大興的生產(chǎn)基地分別于2019年4月及7月通過認(rèn)證，由于新舊生產(chǎn)基地之間產(chǎn)品轉(zhuǎn)移需要時(shí)間，兩家基地于2019年下半年才開始陸續(xù)投入生產(chǎn)，產(chǎn)能尚未得到有效釋放。因此，公司整體產(chǎn)品生產(chǎn)受限，導(dǎo)致主導(dǎo)品種產(chǎn)能下降，整體收入、利潤亦隨之下降。
關(guān)于產(chǎn)能交替工作，同仁堂科技相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者介紹，公司的品種轉(zhuǎn)移工作需要一定時(shí)間、與藥監(jiān)等各部門溝通，并根據(jù)市場需求，按部就班完成。同仁堂科技擁有200余個(gè)品種，2019年四季度公司已經(jīng)基本完成了幾個(gè)主要大品種的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移工作。
此外，主要參控股公司中，同仁堂國藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.63億元，同比下降1.69%；同仁堂商業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入76.73億元，同比下降0.8%。
實(shí)際上，同仁堂業(yè)績頹勢在2019年之前已經(jīng)有所顯現(xiàn)。根據(jù)2018年年報(bào)，公司營業(yè)收入142.09億元，同比增長6.23%，凈利潤11.34億元，同比增長11.49%，但扣非凈利潤僅增長0.22%。同仁堂在2018年收到了1.58億元拆遷補(bǔ)償款計(jì)入固定資產(chǎn)處置利得。
究其原因，與2018年同仁堂“過期蜂蜜”事件不無關(guān)系。
同仁堂考慮未來業(yè)務(wù)調(diào)整及相關(guān)資產(chǎn)處置，因銷售退回、召回及停售瓶裝蜜預(yù)提的費(fèi)用、預(yù)提的跌價(jià)準(zhǔn)備、上述處罰及預(yù)提補(bǔ)償，合計(jì)減少同仁堂蜂業(yè)公司凈利潤 1.13億元，減少歸屬于母公司凈利潤5778.65萬元。
到2020年，產(chǎn)品銷量下降，零售門店客流量下降，同仁堂業(yè)績下降進(jìn)一步加劇。一季度營業(yè)收入30.30億元，同比減少22.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.39億元，同比減少31.55%。
對此，同仁堂相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，近年來線上銷售的發(fā)展，使得線下銷售受到極大影響，同仁堂也在積極探索線上銷售模式。2019年通過天貓、京東兩大平臺(tái)經(jīng)營13款產(chǎn)品，全年總銷售額1.29億元，同比增長26.45%。2020年電商運(yùn)營品種將增加37個(gè)。
2020年，新冠肺炎疫情爆發(fā)導(dǎo)致線下流量減少。為此，同仁堂充分利用線上平臺(tái)，策劃系列活動(dòng)，為大眾傳播中醫(yī)藥理念及健康知識(shí)的同時(shí)，帶動(dòng)銷售。
其他應(yīng)付款大增
盡管公司2019年?duì)I業(yè)收入和凈利潤雙雙下降，但同仁堂2019年年報(bào)顯示，其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額不降反升，比2018年同期增長17.91%達(dá)到22.74億元，財(cái)報(bào)稱，主要由于本期購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少所致。
梳理現(xiàn)金流量表可以看到，2019年同仁堂經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入比2018年減少約8.62億元，但在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目中，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金一項(xiàng)比2018年少支出了9.40億元，加之支付的各項(xiàng)稅費(fèi)、支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金兩項(xiàng)的減少，導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年同期多流入3.45億元。
購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少的原因，在應(yīng)付款項(xiàng)中可以尋得蹤跡。
截至2019年底，同仁堂其他應(yīng)付款余額達(dá)到9.53億元，比2018年底增加了39.99%，年報(bào)稱由于下屬子公司應(yīng)付的各項(xiàng)往來款增加所致。
其他應(yīng)付款由往來款、少數(shù)股東借款、押金、質(zhì)保金和代扣職工社保構(gòu)成。其中，占比例最高的為往來款，達(dá)到6.61億元，比上年同期增加了2.54億元。但年報(bào)中沒有顯示往來款的應(yīng)付方有哪些。
同時(shí)，自2017年以來，同仁堂的少數(shù)股東借款一直在2億元以上，2019年底余額為2.11億元。但年報(bào)中沒有顯示借款方有哪些，也沒有注明這部分借款是否為有息借款。
同仁堂控股股東為中國北京同仁堂（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，持有公司52.45%股份。同仁堂集團(tuán)由北京國有資本經(jīng)營管理中心全資控股，其背后即北京市國資委。
此外，在應(yīng)付項(xiàng)目中，有很多對象涉及到公司關(guān)聯(lián)方。其中，往來最多的是北京同仁堂健康藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“健康藥業(yè)”）。截至2019年底，同仁堂對健康藥業(yè)應(yīng)付賬款余額5.18億元，預(yù)收賬款2145.23萬元，應(yīng)付股利24.19萬元。
但與此同時(shí)，同仁堂與關(guān)聯(lián)方之間還存在很多筆應(yīng)收項(xiàng)目。其中，對健康藥業(yè)尚有1.31億元應(yīng)收賬款未收回，且已經(jīng)計(jì)提了14.31萬元壞賬準(zhǔn)備，另外還預(yù)付了1643.81萬元賬款。
實(shí)際上，同仁堂多年經(jīng)營積累的貨幣資金非常充裕，其貨幣資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例保持在30%左右。2019年底，同仁堂貨幣資金達(dá)到75.57億元，在業(yè)績下降的情況下仍較上年同期增加了近7億元，同比增長10%。
盡管資金和現(xiàn)金流充裕，但同仁堂在2019年的負(fù)債仍有所增加。截至2019年底，同仁堂負(fù)債合計(jì)62.62億元，比2018年底增加3.14億元，其中主要是長期借款增加了2.98億元。
同仁堂為何對健康藥業(yè)同時(shí)存在高額應(yīng)收款項(xiàng)和應(yīng)付款項(xiàng)？少數(shù)股東借款的借款方有哪些？對此，同仁堂方面未進(jìn)行回應(yīng)。
實(shí)際上，老字號企業(yè)如何轉(zhuǎn)型以順應(yīng)時(shí)代潮流已經(jīng)成為近年來中藥企業(yè)面臨的重要話題。在今年披露年報(bào)的營收規(guī)模超百億的中藥企業(yè)中，包括同仁堂、云南白藥(87.900, -1.08, -1.21%)等都出現(xiàn)扣非凈利潤負(fù)增長的情況。
同仁堂相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司已經(jīng)從多層面推進(jìn)工作。同仁堂目前擁有500多個(gè)產(chǎn)品批準(zhǔn)文號，常年生產(chǎn)的有200多個(gè)，有一部分若干年生產(chǎn)一次，成為了“睡眠品種”。同仁堂在保障安宮牛黃丸、蘇合香丸、紫血散等品種的基礎(chǔ)上，激活“睡眠品種”時(shí)疫清瘟丸。目前，該產(chǎn)品已經(jīng)完成了藥品生產(chǎn)場地變更研究工作，并取得補(bǔ)充申請批件，待取得大興區(qū)市場監(jiān)督管理局的首批上市核查通知書后，即可生產(chǎn)上市。
在營銷方面，同仁堂在今年三月初決定整合現(xiàn)有營銷資源，經(jīng)營分公司重新排列組合成立醫(yī)療事業(yè)部、藥酒事業(yè)部、終端事業(yè)部、品種運(yùn)營事業(yè)部、大品種專項(xiàng)組、發(fā)展品種專項(xiàng)組，以實(shí)現(xiàn)互促互補(bǔ)、良性競爭、對外形成“組合拳”的靈活運(yùn)作。