期貨中什么是杠桿？杠桿研究與分析
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說到杠桿，最知名的莫過于古希臘科學(xué)家阿基米德的一句流傳很久的名言：“給我一個(gè)支點(diǎn)，我就能撬起整個(gè)地球！”這雖然有夸大的成分，卻充分說明了杠桿的巨大作用。關(guān)于杠桿的表述其實(shí)有很多，比如以小博大、四兩撥千斤等。現(xiàn)在講的金融杠桿，其實(shí)就是保證金交易或者說是信用交易，即只需要交少部分的資金作為保證，就可以操作數(shù)倍于自有資金的資金。
期貨市場(chǎng)就是個(gè)以小博大的杠桿市場(chǎng)，投入資金必須讓自己毫無負(fù)擔(dān)，才能做到無心理壓力。每年翻幾倍的期貨高手，過人之處不是分析的正確率，而是靈活運(yùn)用杠桿的能力，該重倉(cāng)時(shí)絕不手軟，該砍倉(cāng)時(shí)絕不拖延。巧用杠桿不但不會(huì)令財(cái)富縮水，反而能夠使自己的資產(chǎn)迅速放大。
我們通常知道股票的收益是這么計(jì)算的：價(jià)格漲10%，盈利為10%；價(jià)格跌10%，虧損為10%。而期貨不一樣，按照保證金比例為10%，期貨的計(jì)算方法是：價(jià)格漲10%，盈利為100%；價(jià)格跌10%，虧損為100%。這是因?yàn)楣善辟I賣時(shí)必須交納足額資金，而期貨只需交納10%的資金，減少了資金占用，但這種保證金制度在放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)例子，如果你有10萬元資金，你并不能動(dòng)用你的全部資金來交易某種期貨，因?yàn)榻灰讜?huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，如果沒有預(yù)留一定的風(fēng)險(xiǎn)資金，萬一價(jià)格向不利方向波動(dòng)，預(yù)留資金不足以應(yīng)對(duì)保證金的時(shí)候，就會(huì)產(chǎn)生因保證金不足而被強(qiáng)行平倉(cāng)的問題。
期貨的危險(xiǎn)最主要來自杠桿，而杠桿的危險(xiǎn)來自貪婪。期貨交易談不上危險(xiǎn)，最危險(xiǎn)的是人的無知與貪念。人在賺錢的時(shí)候，總是想著要多賺一點(diǎn)，不自覺地放大杠桿，然后就會(huì)睡不安寢、食不下咽，這種狀態(tài)是最危險(xiǎn)的。不論任何時(shí)候，都不要借錢交易，而期貨天然存在的杠桿類似于借錢交易，因此，不要因?yàn)樨澞疃シ糯蟾軛U，好好活著，比什么都重要。
由于期貨市場(chǎng)是保證金交易，存在著杠桿效應(yīng)，只要交易得當(dāng)，投資報(bào)酬率遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。我們知道，沒有哪個(gè)市場(chǎng)能在這樣短的時(shí)間內(nèi)令人從成功的巔峰跌入失敗的深淵，也沒有任何一個(gè)市場(chǎng)能在這樣短的時(shí)間內(nèi)為失敗者再次創(chuàng)造出重新崛起的機(jī)會(huì)。可以說在這個(gè)市場(chǎng)中，投資者只要形成了正確的交易理念，無論失敗過多少次，都可以再在這個(gè)市場(chǎng)中重新站立起來。
我們可以把期貨投資當(dāng)做一門藝術(shù)，而不要僅僅視為一個(gè)賺取金錢的賭場(chǎng)，將現(xiàn)實(shí)的盈虧與理性化的操作分開，嚴(yán)格按照既定的操盤策略始終如一地堅(jiān)持下去，專心致志將它當(dāng)做一項(xiàng)工作、一項(xiàng)事業(yè)來做，相信你成功的明天肯定會(huì)到來。
圖1-2是橡膠1605(ru1605)在2008年7月到2016年1月這段時(shí)間的月K線圖。該案例將五線開花的均線口訣演繹得淋漓盡致。見圖中左4處，期價(jià)跌破30月均線連續(xù)殺跌后遠(yuǎn)離30月均線時(shí)，我們開倉(cāng)做多(黃金坑)。再看圖中中4處及圖中右4處，期價(jià)放量突破及回抽30月均線時(shí)又是我們多單加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。連續(xù)拉升后期價(jià)遠(yuǎn)離30月均線后(價(jià)值嚴(yán)重高估)，我們(多單)平倉(cāng)出局并反手做空，見圖中左5處。隨后期價(jià)向30月均線回歸，之后期價(jià)跌破及反抽30月均線時(shí)則是我們空單加倉(cāng)的機(jī)會(huì)，見圖中右5處。此后期價(jià)一瀉千里，開始了漫漫熊途，所以我們說期貨運(yùn)行就像股票一樣有其內(nèi)在的規(guī)律，而我們所要做的就是按規(guī)律辦事！無論多空，只要做對(duì)了趨勢(shì)，杠桿的作用將會(huì)讓你迅速積累大多數(shù)人一生都不能擁有的財(cái)富，實(shí)現(xiàn)人生逆襲的夢(mèng)想，期市也許是最好的舞臺(tái)。
圖1-2
期貨交易的杠桿機(jī)制對(duì)于缺少本金卻渴望一夜暴富的年輕人來說，無疑有著巨大的吸引力。投資者可以以小博大，而且交易中獲得的浮盈可以不斷加倉(cāng)，滾動(dòng)交易。如果判斷方向正確，交易者可能在短時(shí)間內(nèi)獲得十幾甚至幾十倍的利潤(rùn)。當(dāng)然，杠桿交易的風(fēng)險(xiǎn)也是巨大的。一旦跌破平倉(cāng)線，保證金也就血本無歸了。期貨杠桿放大了資金的倍數(shù)，也放大了人性的貪婪、希望和恐懼。在期貨界，不缺少年少成名、一夜暴富的故事，也有更多頃刻破產(chǎn)、滿盤皆輸?shù)谋瘎 ?/span>