首次代幣發(fā)行_ICO
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首次代幣發(fā)行簡稱ICO也稱首次代幣發(fā)售、區(qū)塊鏈眾籌，是用區(qū)塊鏈把使用權和加密貨幣合二為一，來為開發(fā)、維護、交換相關產(chǎn)品或者服務的項目進行融資的方式。從證券界的IPO，即首次公開募股一詞演變而來。太師幣是在2013年發(fā)行的第一個ICO，被稱為風險投資革命。2016年后，ICO開始在全球流行，至少有18個網(wǎng)站專門提供ICO發(fā)售的消息和論壇[5]。根據(jù)我國互聯(lián)網(wǎng)金融風險分析技術平臺對43家相關平臺監(jiān)測而發(fā)布的《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》，僅2017年上半年，我國已完成65個ICO項目，融資規(guī)模折合人民幣達26.16億元，參與人次10.5萬。
與以盈利為目的、需要證券監(jiān)管機構審批的企業(yè)IPO不同，企業(yè)行為有國界、有分紅、有股權，能用現(xiàn)金流、資產(chǎn)實力和盈利模式評估。然而，在區(qū)塊鏈上發(fā)售ICO是社區(qū)行為，很難用現(xiàn)金流、資產(chǎn)實力和盈利模式評估，無需證券監(jiān)管機構審批，其目的是建立一個無需法制、高效便捷、輕所有權、重使用權的共識共享社區(qū)。
法制監(jiān)管
與國家法律監(jiān)管的IPO不同，受共識機制制約的ICO，截至2017年8月在大多數(shù)國家還沒有受到監(jiān)管。金融界人士周昆平認為，與比特幣一樣是“公開的”地下金融，封殺幾乎不可能。中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長姚前2017年6月在財新發(fā)文稱，應該盡快在法律上給予ICO一個說法，一個完整的監(jiān)管框架，對于促進整個區(qū)塊鏈行業(yè)健康發(fā)展非常重要。
2017年3月21日，日本內(nèi)閣會議通過了《關于虛擬貨幣交換業(yè)者的內(nèi)閣府令》，于當年4月1日開始實施。其中規(guī)定從事虛擬貨幣買賣和虛擬貨幣間交換業(yè)務的公司需登記申請并提供有關信息。
2017年7月25日，美國證券交易委員會（SEC）就ICO項目The DAO聲明ICO代幣可能被視為證券，因此屬于SEC的監(jiān)管范圍，需符合相關規(guī)定，并提醒投資者謹慎投資。SEC此聲明并未將各種ICO代幣均視作證券，而是會判斷個例。有分析認為，此舉將鼓勵主流的投資者進入ICO領域。雖然ICO發(fā)行者通常會聲明不接受美國居民投資，例如EOS項目網(wǎng)站阻止來自美國IP的用戶認購，以此回避可能來自美國政府的監(jiān)管。
2017年8月24日，加拿大證券管理局(CSA)發(fā)布了46 – 307號關于ICO代幣發(fā)行的通知，參照加拿大證券法規(guī)監(jiān)管加密貨幣發(fā)行。
2017年9月4日，我國央行等七部委聯(lián)合發(fā)布防范代幣發(fā)行融資風險的公告，以涉嫌擾亂金融秩序叫停ICO，要求各類活動應立即停止，已完成發(fā)行應組織清退，拒不停止和違法違規(guī)行為將被查處。
2017年9月5日，香港證監(jiān)會發(fā)出聲明，提示ICO有機會觸及證券條例，令所有向香港公眾人士發(fā)售或給予投資意見的行為都可能受監(jiān)管。
特征
與依靠律師會計銀行的IPO不同，ICO的發(fā)行者使用社交媒體和智能合約區(qū)塊鏈技術。2017年5月，Mozilla基金會創(chuàng)建者之一Brendan Eich發(fā)起的去中心化網(wǎng)頁瀏覽器“Brave”僅30秒就完成了約3千5百萬美元的ICO發(fā)售。與以重擁有權的IPO不同，投資者們希望通過提升自己參與的ICO社區(qū)價值，能達成廣泛的共識，得到眾人的共享。