GDP國內(nèi)生產(chǎn)總值對股市的影響
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究其原因，和我國股市的發(fā)展階段有關(guān)。首先，在2005年之前，股市的市值和整個經(jīng)濟相比，規(guī)模很小，不能反映出實體經(jīng)濟的狀況。其次，在2005年股權(quán)改制之前，股票分為流通股和非流通股，這種制度安排，扭曲了股票市場的定價功能，不能反映股票的實質(zhì)價值。還有，在2005年之前，占據(jù)中國經(jīng)濟最大比重的國有企業(yè)如工商銀行、中國人壽等還沒有在A股上市，在A股上市的公司質(zhì)地平平，不能代表中國經(jīng)濟的主流。最后，中國股市是新興加轉(zhuǎn)軌，還有許多制度、法規(guī)需要完善。
不過，在2005年之后，中國股市的上漲下跌和GDP的增長率基本呈一致的關(guān)系。如圖6-3所示，2007年GDP保持高速的增長，股市也迎來一輪大牛市；2007年年末，經(jīng)濟的發(fā)展遇到危機，股指也在2008年大跌；在2009年GDP恢復(fù)了快速增長，股市迎來一波大的上漲。在2010年，GDP的增長速度有所回落，股市也不溫不火地上下震蕩。
圖 6-3 國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）
從成熟市場來看，GDP的增長速度和一個國家的股市漲跌是呈正相關(guān)的。但我們的股市是否今后也和我們的經(jīng)濟發(fā)展速度保持正向的關(guān)系，這還有待檢驗。因為我們的股市仍處于不斷變革發(fā)展之中，或許在某個階段某些意想不到的因素才是這個階段的決定性因素，需要我們的具體分析，不能簡單地套用。不過，即使是這樣，實體經(jīng)濟發(fā)展的好壞，對我們判斷股市的漲跌還是有一定的參考意義的。