關(guān)注的股票被機(jī)構(gòu)過(guò)量持有
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駿立基金獨(dú)家持有諾基亞公司的2.5億股和美國(guó)在線的1億股，這導(dǎo)致了該公司2000年和2001年中極為不利的供需失衡。其他被過(guò)量持有的股票實(shí)例還有1999年的世通公司和2000~2001年的捷迪訊光電、思科系統(tǒng)。
因此，即使是“50大熱門股”或是其他機(jī)構(gòu)投資者廣泛持有的股票，前景也可能會(huì)暗淡無(wú)光、風(fēng)險(xiǎn)十足。當(dāng)某公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已到了幾乎所有的機(jī)構(gòu)投資者都去購(gòu)買它的股票的時(shí)候，再買進(jìn)它的股票可能為時(shí)已晚，因?yàn)樗呀?jīng)喪失了核心的增長(zhǎng)潛力。
試想一下20世紀(jì)90年代末到21世紀(jì)初時(shí)，許多投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為花旗集團(tuán)股票有很高的持有價(jià)值。然而2008年銀行業(yè)次貸危機(jī)爆發(fā)后，紐約花旗銀行的股價(jià)先是跌到3美元，隨后又繼續(xù)下跌到1美元。而僅僅在兩年之前，它的股價(jià)高達(dá)57美元。正因?yàn)槿绱耍緯?shū)在第一版之后新增了兩個(gè)章節(jié)詳細(xì)介紹股票賣點(diǎn)的問(wèn)題。大多數(shù)投資者沒(méi)有賣出的準(zhǔn)則和計(jì)劃，這是一個(gè)非常嚴(yán)重的錯(cuò)誤。
美國(guó)國(guó)際集團(tuán)也面臨了同樣的困境。2008年，AIG的股價(jià)由2000年100多美元的賣價(jià)潰敗到50美分；而政府控股的房利美則在同一金融危機(jī)中，股價(jià)暴跌到不足1美元。
2001年夏天美國(guó)在線的股票和2000年夏天思科系統(tǒng)的股票被1000多家的機(jī)構(gòu)投資者持有。當(dāng)市場(chǎng)處于熊市的時(shí)候，這樣龐大的潛在供給壓力會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生不利影響。許多基金會(huì)在上升趨勢(shì)中擠入，在下降趨勢(shì)中被擠出。
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