在公開市場(chǎng)中進(jìn)行回購(gòu)的公司更加需要關(guān)注
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由于回購(gòu)行為，公司的凈收益可以由較小的股票份額分享，因此也就提高了股票的每股收益。如前所述，每股收益的提高是促使股票表現(xiàn)優(yōu)異的主要?jiǎng)恿χ弧?br /> 從20世紀(jì)70年代中期到80年代前期，坦迪公司、泰萊達(dá)因公司和Metromedia公司都成功地進(jìn)行了回購(gòu)。回購(gòu)之后，這3家公司的每股收益增長(zhǎng)率都得到了進(jìn)一步提高，股票收益也相當(dāng)可觀。查爾斯·坦迪曾對(duì)我說，如果市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整時(shí)期，并且公司的股票也跟著下跌的話，他會(huì)去銀行貸款對(duì)其進(jìn)行回購(gòu)，并在市場(chǎng)形勢(shì)恢復(fù)或是公司收益穩(wěn)步增長(zhǎng)以后再將貸款歸還。
1983年，坦迪公司（復(fù)權(quán)后）的股價(jià)從2.75美元漲至60美元，Metromedia公司的股價(jià)從1971年的30美元飆升到1977年的560美元，而泰萊達(dá)因公司則從1971年的8美元上漲到 1984年的190美元。泰萊達(dá)因公司先后進(jìn)行了8次回購(gòu)，從而將其市值從8800萬美元降低至1500萬美元，而其每股收益也從0.61美元增加到近20美元。
1989年和1990年，IGT公司宣布將回購(gòu)20%的股票。而到1993年9月，其股價(jià)已經(jīng)上漲了20倍多。還有一個(gè)超級(jí)牛股，房屋制造商N(yùn)VR公司，在2001年也進(jìn)行了大規(guī)模回購(gòu)。當(dāng)然，所有這些都是成長(zhǎng)型公司。但是，對(duì)于收益并不增長(zhǎng)的公司進(jìn)行回購(gòu)是否也會(huì)帶來積極的影響，我并不確定。