沃倫巴菲特價(jià)值投資總結(jié)
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1．尋找成長(zhǎng)股
與格雷厄姆一樣，巴菲特也強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資，他也認(rèn)為在投資時(shí)，應(yīng)該尋找具有比較大的安全邊際的股票。
但是，與格雷厄姆通過(guò)分析重要數(shù)據(jù)、尋找廉價(jià)股的方式保證安全邊際的方法有所不同的是，巴菲特更愿意通過(guò)尋找具有良好成長(zhǎng)前景的公司來(lái)選擇股票，他主要通過(guò)閱讀大量的財(cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)務(wù)資料來(lái)尋找這樣的公司。
在閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，巴菲特認(rèn)為應(yīng)該重視以下幾點(diǎn)。
● 特別注意會(huì)計(jì)賬務(wù)有問(wèn)題的公司，如果一家上市公司遲遲不肯將期權(quán)成本列為費(fèi)用，或者其退休金估算過(guò)于樂(lè)觀，千萬(wàn)要當(dāng)心。
● 復(fù)雜難懂的財(cái)務(wù)報(bào)表附注披露，通常暗示管理層不值得信賴，如果根本就看不懂附注披露或管理層分析，這通常表明管理層壓根兒就不想讓投資者搞懂。
● 要特別小心那些夸大收益預(yù)期及成長(zhǎng)預(yù)期的公司，企業(yè)很少能夠在一帆風(fēng)順、毫無(wú)意外的環(huán)境下經(jīng)營(yíng)，收益也很難一直穩(wěn)定成長(zhǎng)。
● 要重視上市公司的領(lǐng)導(dǎo)層，因?yàn)槿耸枪镜撵`魄，只有優(yōu)秀的管理人才能創(chuàng)造輝煌的業(yè)績(jī)。
2．長(zhǎng)期投資
買(mǎi)進(jìn)一家上市公司的股票后，何時(shí)賣(mài)出呢？事實(shí)上，巴菲特的回答是“永遠(yuǎn)持有”，因?yàn)樗敲炊鄷r(shí)間來(lái)分析一個(gè)公司的業(yè)務(wù)和前景，他買(mǎi)的是這家上市公司，不是這個(gè)公司的股票。對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)，有吸引力的是這家公司的發(fā)展前景，因此一旦買(mǎi)入，就會(huì)長(zhǎng)期持有。在巴菲特持有的股票中，一直持有幾十年的并不少見(jiàn)。
3．集中投資
巴菲特雖然師從格雷厄姆，卻并不盲從。面對(duì)股票市場(chǎng)的發(fā)展，他敢于否定恩師一些過(guò)時(shí)的思想。例如格雷厄姆贊賞分散化投資，巴菲特在投資實(shí)踐中認(rèn)識(shí)到，這種投資方法已經(jīng)過(guò)時(shí)，他認(rèn)為應(yīng)當(dāng)集中投資。如果投資過(guò)多的股票的話，每支股票都需要分散精力、時(shí)間去研究，結(jié)果可能是，投資者沒(méi)有一支能夠深入了解，每支都是一知半解，既然這樣，不如少買(mǎi)一些，以便集中選一些優(yōu)質(zhì)的股票。在巴菲特看來(lái)，普通投資者投資3支～5支股票是比較好的情況。
與格雷厄姆一樣，巴菲特也強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資，他也認(rèn)為在投資時(shí)，應(yīng)該尋找具有比較大的安全邊際的股票。
但是，與格雷厄姆通過(guò)分析重要數(shù)據(jù)、尋找廉價(jià)股的方式保證安全邊際的方法有所不同的是，巴菲特更愿意通過(guò)尋找具有良好成長(zhǎng)前景的公司來(lái)選擇股票，他主要通過(guò)閱讀大量的財(cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)務(wù)資料來(lái)尋找這樣的公司。
在閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，巴菲特認(rèn)為應(yīng)該重視以下幾點(diǎn)。
● 特別注意會(huì)計(jì)賬務(wù)有問(wèn)題的公司，如果一家上市公司遲遲不肯將期權(quán)成本列為費(fèi)用，或者其退休金估算過(guò)于樂(lè)觀，千萬(wàn)要當(dāng)心。
● 復(fù)雜難懂的財(cái)務(wù)報(bào)表附注披露，通常暗示管理層不值得信賴，如果根本就看不懂附注披露或管理層分析，這通常表明管理層壓根兒就不想讓投資者搞懂。
● 要特別小心那些夸大收益預(yù)期及成長(zhǎng)預(yù)期的公司，企業(yè)很少能夠在一帆風(fēng)順、毫無(wú)意外的環(huán)境下經(jīng)營(yíng)，收益也很難一直穩(wěn)定成長(zhǎng)。
● 要重視上市公司的領(lǐng)導(dǎo)層，因?yàn)槿耸枪镜撵`魄，只有優(yōu)秀的管理人才能創(chuàng)造輝煌的業(yè)績(jī)。
2．長(zhǎng)期投資
買(mǎi)進(jìn)一家上市公司的股票后，何時(shí)賣(mài)出呢？事實(shí)上，巴菲特的回答是“永遠(yuǎn)持有”，因?yàn)樗敲炊鄷r(shí)間來(lái)分析一個(gè)公司的業(yè)務(wù)和前景，他買(mǎi)的是這家上市公司，不是這個(gè)公司的股票。對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)，有吸引力的是這家公司的發(fā)展前景，因此一旦買(mǎi)入，就會(huì)長(zhǎng)期持有。在巴菲特持有的股票中，一直持有幾十年的并不少見(jiàn)。
3．集中投資
巴菲特雖然師從格雷厄姆，卻并不盲從。面對(duì)股票市場(chǎng)的發(fā)展，他敢于否定恩師一些過(guò)時(shí)的思想。例如格雷厄姆贊賞分散化投資，巴菲特在投資實(shí)踐中認(rèn)識(shí)到，這種投資方法已經(jīng)過(guò)時(shí)，他認(rèn)為應(yīng)當(dāng)集中投資。如果投資過(guò)多的股票的話，每支股票都需要分散精力、時(shí)間去研究，結(jié)果可能是，投資者沒(méi)有一支能夠深入了解，每支都是一知半解，既然這樣，不如少買(mǎi)一些，以便集中選一些優(yōu)質(zhì)的股票。在巴菲特看來(lái)，普通投資者投資3支～5支股票是比較好的情況。