白糖消費(fèi)企業(yè)如何利用白糖期貨為自身服務(wù)
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（一）利用期貨市場為企業(yè)提供公開、權(quán)威的價格信息
由于白糖期貨價格的形成具有公開、權(quán)威、連續(xù)等諸多特點(diǎn)，消費(fèi)企業(yè)可以通過關(guān)注白糖期貨的行情來了解白糖價格的走勢，在采購時以期貨價格來作為指導(dǎo)，從而避免在現(xiàn)貨購銷中遇到定價不合理、不透明的現(xiàn)象。同時，消費(fèi)企業(yè)還依據(jù)白糖期貨遠(yuǎn)期合約的價格來作為現(xiàn)貨遠(yuǎn)期購買合同的參考價格。
（二）利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能調(diào)節(jié)企業(yè)庫存
利用白糖期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，消費(fèi)企業(yè)可以對白糖價格走勢作出判斷，并以此來調(diào)節(jié)自己的采購量、生產(chǎn)庫存以及生產(chǎn)計劃。當(dāng)預(yù)計白糖現(xiàn)貨價格會逐步下跌的時候，企業(yè)就可以暫時減少當(dāng)前采購量，加大生產(chǎn)力度消耗庫存，在白糖現(xiàn)貨價格下跌后再進(jìn)行大量采購；如果預(yù)計白糖價格將逐步上漲，企業(yè)就可以在當(dāng)前增加采購量并簽訂遠(yuǎn)期購銷合同，降低采購成本。
（三）利用期貨市場的套期保值功能鎖定采購成本
期貨市場可以緩解白糖價格波動給終端消費(fèi)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來的不良影響。白糖終端消費(fèi)企業(yè)大部分為食品生產(chǎn)、加工企業(yè)。食品具有剛性消費(fèi)的特點(diǎn)，總體需求相對平穩(wěn)，不會因為宏觀經(jīng)濟(jì)的變化而出現(xiàn)大幅波動，其產(chǎn)品價格在一般情況下也會保持穩(wěn)定，特別是一些產(chǎn)品消費(fèi)量大、市場認(rèn)知度高的品牌產(chǎn)品，如可樂、方便面、醬油等的各種名牌產(chǎn)品。出于品牌維護(hù)的需要，這些產(chǎn)品市場價格常年保持不變，一旦白糖的采購成本上升，企業(yè)只能自己承擔(dān)增加的成本。而通過利用期貨市場的套期保值功能，消費(fèi)企業(yè)可以提前鎖定其生產(chǎn)所需的白糖的采購成本，從而達(dá)到鎖定其生產(chǎn)經(jīng)營成本和利潤的目的。
案例——買入套期保值期貨盈利，攤低現(xiàn)貨采購成本
食品行業(yè)是與居民日常生活息息相關(guān)的行業(yè)，其中以食糖為主要原材料的飲料、糖果、糕點(diǎn)企業(yè)也面臨著白糖價格波動的風(fēng)險。白糖期貨上市以來，廣大用糖企業(yè)積極利用期貨市場規(guī)避風(fēng)險，構(gòu)建起新的貿(mào)易模式，取得了很好的效果，其中就有國際知名飲料公司——C公司。
作為白糖終端消費(fèi)商，C公司在白糖期貨上市不久便開始買入套期保值業(yè)務(wù)。由于2006年白糖減產(chǎn)，同年8月市場供應(yīng)偏緊，白糖現(xiàn)貨價格在3900元/噸左右，加之正處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，白糖現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了一輪上漲。而當(dāng)時白糖期貨市場是典型的反向市場，即期貨價格低于現(xiàn)貨價格，價差在600元/噸左右。綜合考慮之后，C公司決定進(jìn)行買入套期保值。2006年8月底，C公司買入白糖期貨合約2000手，買入價格在3300元/噸附近。9月份，國儲最后一次拍賣的白糖成交價在3900元/噸以上，C公司按計劃買入國儲糖。10月底白糖期貨主力合約價格達(dá)到3800元/噸，C公司便將多單平倉出場。歷時兩個多月的買入套期保值使期貨盈利800多萬元，攤低了現(xiàn)貨采購成本。
期貨市場給食糖終端消費(fèi)企業(yè)提供了白糖采購信息以及規(guī)避風(fēng)險的工具，對其生產(chǎn)經(jīng)營有很好的指導(dǎo)作用，同時也給企業(yè)帶來了新的經(jīng)營理念和方式，利用好期貨市場的各種功能，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營將大有幫助。