金融危機對股市的影響
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經(jīng)濟周期包括衰退、危機、復(fù)蘇和繁榮4個階段。一般來說，在經(jīng)濟衰退時期，股票價格會逐漸下跌；到危機時期，股價跌至最低點；而經(jīng)濟復(fù)蘇開始時，股價又會逐步上升；到繁榮時，股價則上漲至最高點。
這種變動的具體原因是，當經(jīng)濟開始衰退之后，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷，利潤相應(yīng)減少，促使企業(yè)減少產(chǎn)量，從而導(dǎo)致股息、紅利也隨之不斷減少，持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售，使股票價格下跌。當經(jīng)濟衰退已經(jīng)達到經(jīng)濟危機時，整個經(jīng)濟生活處于癱瘓狀況，大量的企業(yè)倒閉，股票持有者由于對形勢持悲觀態(tài)度而紛紛賣出手中的股票，從而使整個股市價格大跌，市場處于蕭條和混亂之中。經(jīng)濟周期經(jīng)過最低谷之后又出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的勢頭，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，商品開始有一定的銷售量，企業(yè)又能開始給股東分發(fā)一些股息、紅利，股東慢慢覺得持股有利可圖，于是紛紛購買，使股價緩緩回升。當經(jīng)濟由復(fù)蘇達到繁榮階段時，企業(yè)的商品生產(chǎn)能力與產(chǎn)量大增，商品銷售狀況良好，企業(yè)開始大量盈利，股息、紅利相應(yīng)增多，股票價格上漲至最高點。
經(jīng)濟周期影響股價變動，但兩者的變動周期又不是完全同步的。通常的情況是，不管在經(jīng)濟周期的哪一階段，股價變動總是比實際的經(jīng)濟周期變動要領(lǐng)先一步，即在衰退以前，股價已開始下跌；而在復(fù)蘇之前，股價已經(jīng)回升；經(jīng)濟周期未步入高峰階段時，股價已經(jīng)見頂；經(jīng)濟仍處于衰退期間，股市已開始從谷底回升。這是因為股市股價的漲落包含著股民對經(jīng)濟走勢變動的預(yù)期和股民的心理反應(yīng)等因素。
美國的金融體系，常常被視作經(jīng)典范式，但是從2007年開始，由次貸危機引發(fā)的強大金融風暴逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谖C。作為我國重要貿(mào)易伙伴的美國、歐盟、日本等主要經(jīng)濟體受到了金融危機的沖擊，這些國家的市場需求大大減少，影響了我國對外出口，也就影響到了我國的經(jīng)濟。圖6-12所示是2007～2008年中國股市大盤指數(shù)（上證指數(shù)）的走勢圖。
圖6-12 2007～2008年上證指數(shù)（999999）K線圖