趨勢與逆趨勢兩策略組合：恒溫器策略
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策略思想
著名的恒溫器策略以其能夠在震蕩和趨勢市場中自動調節交易行為而得名。看到自動調節的字眼，很多人會覺得這一定是個高級、神秘的策略。事實恰恰相反，這是趨勢跟蹤策略與逆趨勢策略的簡單組合。這類策略的關鍵在于將不同市場狀態下能成功應用的策略相結合。本文討論金字塔ROGARZ開發的恒溫器策略。（1）震蕩與趨勢的區分。區間震蕩與趨勢變動的交易策略是完全不同的。后者需要趨勢跟蹤策略，前者需要逆趨勢策略。因此，市場狀態轉換的判斷標準是區分震蕩與趨勢的關鍵。恒溫器策略采用CMI指標（市場波動指標）作為評判標準。如圖9-1所示，當CMI值小于20時，該策略判斷市場為短周期震蕩模式；當CMI值大于20時，該策略判斷市場為趨勢模式（長周期）。
圖9-1 恒溫器策略使用的3個技術指標
（2）震蕩市交易策略。在區間震蕩模式中，再區分為趨買市和趨賣市。短期上升與下跌模式識別依靠關鍵價指標（PIVOT＝（high＋low＋close）/3），如果收盤價高于昨天的關鍵價，推測今天的市場是熊市（趨賣市），反之則是牛市（趨買市）。要明白的是，我們不是神算，不可能預測今天的市場，所以我們只是計劃以熊市手段去操作，但仍可以做多，只不過需要市場走出一定的行情。其策略思想如下。
趨買市：
最新價＞max（開盤價＋0.5×10日ATR，3日平均低價），做多。
最新價＞min（開盤價-0.75×10日ATR，3日平均高價），做空。
趨賣市：
最新價＞max（開盤價＋0.75×10日ATR，3日最低價），做多。
最新價＞min（開盤價-0.5×10日ATR，3日最高價），做空。
（3）趨勢跟蹤策略
當CMI值大于20時，市場處于趨勢模式下，恒溫器策略運用布林通道策略。
趨勢跟蹤開倉：
收盤價突破布林通道上軌開趨勢多倉；
收盤價突破布林通道下軌開趨勢空倉。
趨勢跟蹤平倉：
收盤價低于布林通道中軌平趨勢多倉；
收盤價高于布林通道中軌平趨勢空倉。
震蕩持倉的平倉
該策略考慮了趨勢模式下原有震蕩持倉的處理問題，因為震蕩模式的出場是以3日高低均價為準。但是，把這個標準放在趨勢模式下就不合時宜了，該策略的方法是以開倉價±3個10根K線ATR為出場條件（一個相對較長期的條件）。
趨買市：
最新價＞max（開盤價＋0.5×10日ATR，3日平均低價），做多。
最新價＞min（開盤價-0.75×10日ATR，3日平均高價），做空。
趨賣市：
最新價＞max（開盤價＋0.75×10日ATR，3日最低價），做多。
最新價＞min（開盤價-0.5×10日ATR，3日最高價），做空。
（3）趨勢跟蹤策略
當CMI值大于20時，市場處于趨勢模式下，恒溫器策略運用布林通道策略。
趨勢跟蹤開倉：
收盤價突破布林通道上軌開趨勢多倉；
收盤價突破布林通道下軌開趨勢空倉。
趨勢跟蹤平倉：
收盤價低于布林通道中軌平趨勢多倉；
收盤價高于布林通道中軌平趨勢空倉。
震蕩持倉的平倉
該策略考慮了趨勢模式下原有震蕩持倉的處理問題，因為震蕩模式的出場是以3日高低均價為準。但是，把這個標準放在趨勢模式下就不合時宜了，該策略的方法是以開倉價±3個10根K線ATR為出場條件（一個相對較長期的條件）。
策略應用
將以上程序用于滬深300股指期貨連續行情5分鐘K線回測，經參數優化的結果如圖9-3所示。從圖可見，該策略基本能夠區分趨勢和震蕩行情，并采取相應的交易策略。從圖9-4右所示的策略累計收益變動圖可見，該策略在2010—2011年上半年和2013年上半年的業績較好，而2011年下半年至2012年上半年則較差，出現較大幅度的虧損。
圖9-3 恒溫器策略在滬深300股指期貨5分鐘行情的應用
圖9-4 恒溫器策略有無止盈止損命令的收益動態差異