股息率怎么計(jì)算的？股息率高好還是低好？
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股息率怎么計(jì)算的？
顧名思義，股息率是一個(gè)衡量上市公司給到我們所有股東的一種現(xiàn)金回報(bào)水平的指標(biāo)。
如果我們拿股息率和常見(jiàn)的余額寶、銀行理財(cái)?shù)茸鰧?duì)比，這是收益對(duì)比。如果我們拿這筆錢(qián)去做生意大概有多少的回報(bào)率和股息率做比較，這是機(jī)會(huì)成本對(duì)比。
股息率高好還是低好，該怎么衡量？
站在商業(yè)的層面來(lái)說(shuō)，一個(gè)企業(yè)需要去分配股息的最大的原因是什么？其實(shí)和大家想象的不一樣，它本質(zhì)上是一筆用不到的錢(qián)。用股息率衡量一筆投資值不值得，首先指的就是「在不能夠去行使完整的權(quán)利的情況下，進(jìn)行了一種被動(dòng)投資的收益兌現(xiàn)方式」。
這話怎么理解？
首先，要假設(shè)作為一個(gè)小投資者的股東權(quán)利是不完整的，比如參與公司管理、治理，其實(shí)這種情況最常見(jiàn)了，大多數(shù)投資者都處于被動(dòng)接受的合作關(guān)系位置上。其次，要明確，既然是以現(xiàn)金分紅來(lái)獲取回報(bào)，而非價(jià)格漲跌價(jià)差，因此這更接近于被動(dòng)投資的「無(wú)為而治」的思維方式。
那股息率高好還是低好，該怎么衡量？
這有兩種情況。
第一種情況是，如果這家企業(yè)把所有的未分配的利潤(rùn)都拿來(lái)滾存，比如：建新的工廠、開(kāi)新的更多的門(mén)店、賺更多的錢(qián)等等。那么這個(gè)「雞生蛋、蛋生雞」的過(guò)程是復(fù)利的，而且速度很快，站在理性的層面，這家公司不把錢(qián)分給你會(huì)更好。
比如你投了 100 元，這家企業(yè)今年能分給你 4 塊錢(qián)，你的股息率是 4%，可是如果這 4 塊錢(qián)不分給你，它留在循環(huán)內(nèi)，比如去開(kāi)新的工廠，那明年可能會(huì)把這 4 塊錢(qián)變成 5 塊錢(qián)，也就是說(shuō)你明年的收益率有 5% 呢。
站在商業(yè)的層面，股息率不是「越高一定越好」，也不是「低了就一定不對(duì)」。關(guān)鍵要看這筆錢(qián)是放在我們這些投資人的手上，效率最大化，復(fù)利效果最快，還是放在企業(yè)的手上，收益是最快的。
這個(gè)呢，見(jiàn)仁見(jiàn)智。像有些很多中國(guó)的藍(lán)籌股，為什么股息率高呢？首先要理解到它的體量已經(jīng)非常龐大了，即使拿出每年的利潤(rùn)中間的一小部分再進(jìn)行一些資本支出，再蓋新的工廠，或者做一點(diǎn)擴(kuò)建已經(jīng)足夠了，大多數(shù)錢(qián)是花不掉的。在這種情況下，他其實(shí)分給我們倒是挺好的。
總的來(lái)說(shuō)：你有用，你留著；你比我用的好，你留著；用不好，你把錢(qián)給我。
這是最理想的情況。
然而，現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)其實(shí)是分離的，在這樣的現(xiàn)代職業(yè)經(jīng)理人的制度之下，有時(shí)候會(huì)出現(xiàn)一個(gè) bug。
根據(jù)我們剛才講的第一點(diǎn)，如果企業(yè)還能夠發(fā)展得很好，雞生蛋、蛋生雞就不要分紅了，如果反過(guò)來(lái)不能夠雞生蛋、蛋生雞的情況下，應(yīng)該是加大分紅，把錢(qián)給我們，這是最佳的選擇。
但這個(gè) bug（所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離）的存在，可能會(huì)出現(xiàn)這樣的情況：當(dāng)錢(qián)用不掉的時(shí)候，掌舵的職業(yè)經(jīng)理人不愿意把錢(qián)分給我們。
這就是我想說(shuō)的第二點(diǎn)，提高分紅率，是管理層的誠(chéng)信方面的一個(gè)重要的證明。
以上兩點(diǎn)，總結(jié)一下。
第一點(diǎn)，資本是放在企業(yè)的手里，還是放在我們自己的手里？取決于這個(gè)復(fù)利的速度，還有能不能創(chuàng)造更多社會(huì)價(jià)值和商業(yè)價(jià)值。如果一個(gè)企業(yè)的股息率不是很高，但是它能始終把留存的資源、留存的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為新的產(chǎn)能，然后銷(xiāo)售出去更多的產(chǎn)品和服務(wù)，賺更多的錢(qián)，這是好事情。所以我們衡量股息率的高低，要看企業(yè)留存了這筆錢(qián)之后是能發(fā)展得更好，還是被拖累，然后亂花錢(qián)。所以，不是說(shuō)高股息率就一定好，低的就一定不好，關(guān)鍵看錢(qián)給企業(yè)留下來(lái)后花得好不好。
第二點(diǎn)，不可否認(rèn)的是，一個(gè)企業(yè)即使做得再好，也終將有一天錢(qián)花不出去，在那個(gè)時(shí)候體現(xiàn)誠(chéng)信最好的方式就是把錢(qián)還給我們。如果一個(gè)企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了賬上的冗余現(xiàn)金，又不愿意主動(dòng)提高股利支付率，進(jìn)而提高股息率，進(jìn)而提高基金分紅率，讓投資者享受到的話，準(zhǔn)確地說(shuō)，這里是有很大的問(wèn)題的。所以這兩點(diǎn)很重要。第一點(diǎn)是股息率高與低，要看企業(yè)有沒(méi)有能力把錢(qián)花得更好；
第二點(diǎn)，如果企業(yè)花不出去，一定要主動(dòng)地把錢(qián)還給我們。如果這兩點(diǎn)企業(yè)都做得很好，我覺(jué)得股息率高和低都可以，沒(méi)有問(wèn)題。
第二點(diǎn)，如果企業(yè)花不出去，一定要主動(dòng)地把錢(qián)還給我們。如果這兩點(diǎn)企業(yè)都做得很好，我覺(jué)得股息率高和低都可以，沒(méi)有問(wèn)題。
所以，評(píng)價(jià)股息率高是不是好事，要綜合看以上兩點(diǎn)。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，一個(gè)企業(yè)明明錢(qián)已經(jīng)花不出去了，但是它現(xiàn)在的股息率很高，比如說(shuō)有 5 個(gè)點(diǎn)。你可能會(huì)對(duì)我說(shuō)：「南老師，現(xiàn)在 5 個(gè)點(diǎn)的固定收益還是不錯(cuò)的。」其實(shí)不一定，因?yàn)槊髅魉~上的錢(qián)全都用不掉，可是它留在手里，寧可就給你一個(gè)你覺(jué)得還不錯(cuò)的收益率，但事實(shí)上那些錢(qián)都被它閑置在那里，或者說(shuō)大手大腳花掉了。那么這個(gè)高股息率其實(shí)是陷阱，總有一天要體現(xiàn)在明年或者后年股息率的下降中。
以上就是股息率怎么計(jì)算的？和股息率高好還是低好？的內(nèi)容，需要說(shuō)明的是，對(duì)于優(yōu)秀的企業(yè)股息率不要求太高，因?yàn)槠髽I(yè)可以再投資，利用利潤(rùn)再生利潤(rùn)，總的來(lái)說(shuō)2%-6%的股息率都是正常的合理的，太高太低都不是太好。
以上就是股息率怎么計(jì)算的？和股息率高好還是低好？的內(nèi)容，需要說(shuō)明的是，對(duì)于優(yōu)秀的企業(yè)股息率不要求太高，因?yàn)槠髽I(yè)可以再投資，利用利潤(rùn)再生利潤(rùn)，總的來(lái)說(shuō)2%-6%的股息率都是正常的合理的，太高太低都不是太好。