市盈率是什么？判斷市盈率高好還是低好？
佚名
市盈率（PE）是許多人買賣股票的時(shí)候經(jīng)常使用到的指標(biāo)，甚至一些人認(rèn)為市盈率是最重要的指標(biāo)之一并且通過市盈率來進(jìn)行估值。
市盈率是指公司的每股市價(jià)與每股收益的比率，其中，靜態(tài)市盈率=每股市價(jià)/上年的每股收益，滾動(dòng)市盈率=每股市價(jià)/過去12個(gè)月的每股收益。
因此，市盈率的高低和股票指數(shù)有一定的相關(guān)性，當(dāng)股市大漲時(shí)，市盈率也會(huì)上漲。一些投資者也通常把市盈率用來衡量一家公司的股票是否高估或者低估。
不同行業(yè)，不同公司，不同時(shí)期的市盈率都是不一樣的，要簡(jiǎn)單的通過市盈率來判斷公司是否被高估還是低估是非常困難的。有些投資者采用一個(gè)簡(jiǎn)單的利用市盈率估值的辦法，比如當(dāng)公司的凈利潤(rùn)或者每股收益增長(zhǎng)率是10%，那么公司的市盈率不能超過10倍。
直接通過市盈率的高低來判斷公司股價(jià)是否合理，在一些時(shí)候可以避免追高造成的損失，但也同樣可能犯下其他錯(cuò)誤。
就跟股市上漲時(shí)，人們不知道股市究竟多久才會(huì)停止上漲，也不知道那只股票的上漲幅度最大。市盈率高于過去一段時(shí)間的平均水平時(shí)，也很難確定現(xiàn)在的市盈率會(huì)不會(huì)隨股價(jià)上漲繼續(xù)上升。因此不能僅憑借市盈率高就賣出或者認(rèn)為不能買入。
而股市下跌時(shí)，也不敢盲目抄底，因?yàn)楹ε沦I入后繼續(xù)下跌。市盈率現(xiàn)在處于歷史的低位，也很難直接確定公司在未來是否會(huì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的反彈。如果公司經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股價(jià)就會(huì)隨之上漲，市盈率也會(huì)上升，反之市盈率下降。因此不能僅憑借市盈率低就買入或者認(rèn)為不能賣出。
市盈率不是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，它不能直接反映每股收益和每股市價(jià)的大小。不能單單依靠市盈率來做出選擇，要結(jié)合公司所處行業(yè)的發(fā)展前景，公司的經(jīng)營(yíng)狀況，管理層是否誠(chéng)實(shí)可靠等等，才能做出有把握的決定。因?yàn)楹侠淼氖杏适且粋�(gè)必要條件，而不是充分條件。
實(shí)際上，市盈率是反映投資者對(duì)公司未來發(fā)展的平均估值以及對(duì)公司股票的喜愛程度和購(gòu)買欲望。
比如高市盈率反映了投資者十分看好該公司的未來發(fā)展前景，愿意花高價(jià)來購(gòu)買公司股票，而該價(jià)格的大部分很有可能是因?yàn)橄嘈殴驹谖磥硎甑母咴鲩L(zhǎng)而提前支付的。
下面是來自于交易所的關(guān)于市盈率在11月10日的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，可以看出主板的平均市盈率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的平均市盈率，很大一部分原因是人們認(rèn)為這兩個(gè)板塊的上市公司在未來的成長(zhǎng)性要高于主板的上市公司，未來的業(yè)績(jī)會(huì)大增，即使有些公司的收益還比較低，但是他們?cè)敢庵Ц兑徊糠忠鐑r(jià)來購(gòu)買公司的股票。
上市板塊 平均市盈率 上證主板 15.85 科創(chuàng)板 69.67 深證主板 24.96 創(chuàng)業(yè)板 59.12
下面是2015年6月12日（15年股災(zāi)前）的平均市盈率，當(dāng)時(shí)中小板還沒有并入主板。數(shù)據(jù)來源于證券交易所。
上市板塊 平均市盈率 上證A股 24.93 深證主板 42.97 中小板 85.65 創(chuàng)業(yè)板 143.52
市盈率高的股票，會(huì)被認(rèn)為股價(jià)已經(jīng)上漲有一段時(shí)間了，所以現(xiàn)在買入是不合時(shí)宜的。但是僅僅因?yàn)槭杏矢撸荒軌虺蔀椴荒苜I入的理由。
假設(shè)一家公司的每股收益很高，相應(yīng)地會(huì)推動(dòng)每股市價(jià)上漲，但每股市價(jià)的增長(zhǎng)幅度可能大于每股收益的增長(zhǎng)幅度，從而導(dǎo)致該公司的市盈率高于同行業(yè)的其他公司；
如果人們看好該行業(yè)的未來發(fā)展，認(rèn)為其前景廣闊，同時(shí)公司也能夠一直保持較高的盈利增長(zhǎng)速度，那么公司的股票會(huì)成為市場(chǎng)的寵兒，市盈率也會(huì)一直保持一個(gè)較高的水平，甚至于該行業(yè)的收益率也會(huì)高于其他行業(yè)。這也是大家所說的強(qiáng)者恒強(qiáng)。
即使這家公司的股票已經(jīng)上漲了不小的比例，但是只要有足夠的證據(jù)去證明這家公司滿足上面這些要求，它的股價(jià)就可能還會(huì)上漲。
市盈率低的股票，會(huì)被認(rèn)為公司股價(jià)過低，現(xiàn)在如果去抄底，以后股價(jià)回升肯定能夠賺大錢，可是這樣做忽略了公司股價(jià)不被看好的真正原因是什么，盲目的抄底可能會(huì)得不償失。
公司股價(jià)不被看好的原因，可能是該行業(yè)日薄西山，沒有發(fā)展前景，或者公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題，基本面惡化，到了不可以扭轉(zhuǎn)局面的地步了，這樣的公司在未來的收益會(huì)越來越低，股價(jià)早晚會(huì)跌得一文不值；也有可能是公司在某一年的業(yè)績(jī)下滑，人們紛紛賣出股票，但是第二年公司業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好，股價(jià)又反轉(zhuǎn)向上。因此市盈率低也不是直接買入的理由。