寶寶樹(shù)上市成功，寶寶樹(shù)將探索更多變現(xiàn)路徑
寶寶樹(shù)上市
母嬰社區(qū)平臺(tái)寶寶樹(shù)上市成功，今天正式登陸港交所，發(fā)行價(jià)為6.8港幣，在港股融資16.086億港元。招股說(shuō)明書(shū)顯示，此次上市所募的資金將用于技術(shù)研發(fā)、投資并購(gòu)以及擴(kuò)展國(guó)際市場(chǎng)等方面。
寶寶樹(shù)今日開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)6.91港元，較發(fā)行價(jià)上漲1.6%，不過(guò)，截至發(fā)稿，寶寶樹(shù)股價(jià)報(bào)6.70美元，跌1.47%。
11年成長(zhǎng)為全球最大母嬰社區(qū)，行業(yè)高速成長(zhǎng)
寶寶樹(shù)成立于2007年3月，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)成為了目前國(guó)內(nèi)最受歡迎的母嬰軟件，用戶基數(shù)龐大。
根據(jù)艾瑞指數(shù)顯示，寶寶樹(shù)在親子育兒類移動(dòng)APP高居榜首，月獨(dú)立設(shè)備數(shù)高達(dá)2384萬(wàn)臺(tái)，即每月有2384萬(wàn)部移動(dòng)設(shè)備使用寶寶樹(shù)，而該統(tǒng)計(jì)尚未計(jì)入重復(fù)使用設(shè)備的情況，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越美國(guó)母嬰社區(qū)Babycenter居全球第一。
另外，據(jù)公司官方數(shù)據(jù)顯示，早在2007年，寶寶樹(shù)就已正式上線，在經(jīng)過(guò)11年的發(fā)展以后，寶寶樹(shù)目前注冊(cè)用戶為1600萬(wàn)，月獨(dú)立訪問(wèn)用戶數(shù)量為5500萬(wàn)，這一數(shù)字在孕期到6歲的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)媽媽人數(shù)中占比達(dá)到80%。
而這些媽媽們很多都是鐵粉，寶寶樹(shù)上的“家庭日記”這一欄目上傳量累計(jì)在2000萬(wàn)左右，且以每天10000篇的數(shù)量增長(zhǎng)；“家庭照片”欄目的日上傳量高達(dá)22萬(wàn)張，累計(jì)有約2.2億張照片；每天都有近20萬(wàn)條育兒?jiǎn)栴}與互動(dòng)解答。
從行業(yè)來(lái)看，寶寶樹(shù)所處的母嬰產(chǎn)業(yè)是從人群年齡角度劃分出的一個(gè)跨行業(yè)、跨部門(mén)的綜合產(chǎn)業(yè)群，是滿足孕產(chǎn)婦及0~12歲階段嬰童用戶的衣、食、住、行、 用、娛、樂(lè)等需求形成的一個(gè)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)體系。
據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，截至2018年年末，中國(guó)母嬰家庭群體規(guī)模將達(dá)到2.9億，母嬰行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)3萬(wàn)億元，并且將以每年新增300億元的規(guī)模高速推進(jìn)，未來(lái)每年還將以高于15%的速度增長(zhǎng)。
如此巨大規(guī)模的市場(chǎng)，除了得益于中國(guó)二孩政策開(kāi)放所帶來(lái)的人口紅利，也離不開(kāi)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)得到發(fā)展后，人群素質(zhì)提高，新一代媽媽對(duì)孕育知識(shí)的求索增加，以及孕育支出的提高。
根據(jù)CRCCI的數(shù)據(jù)顯示，兒童消費(fèi)支出在整個(gè)中國(guó)家庭中的消費(fèi)支出平均在30%以上。這無(wú)疑為母嬰市場(chǎng)提供了未來(lái)發(fā)展的巨大潛力，而母嬰市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也理所當(dāng)然將愈演愈烈。
業(yè)績(jī)?nèi)蕴潛p，廣告和電商是最大收入來(lái)源
寶寶樹(shù)是今年眾多在港股和美股上市的中國(guó)科技企業(yè)之一，上市路上的擁擠也在一定程度上體現(xiàn)了目前行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力增強(qiáng)，這些企業(yè)目前仍處于虧損的不在少數(shù)，寶寶樹(shù)就是其中一家。
在其向港交所提交的招股說(shuō)明書(shū)中，數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年，寶寶樹(shù)營(yíng)收分別為2億元、5.09億元、7.29億元；毛利率分別為54.6%、53.1%、63.2%；年度虧損分別為2.86億元、9.34億元、9.11億元。
值得注意的是，在香港上市的IFRS準(zhǔn)則下，可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值，被視為公司的“金融負(fù)債”。
在會(huì)計(jì)計(jì)量上，國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則要求將普通股價(jià)值與轉(zhuǎn)換價(jià)之間的差額計(jì)為虧損，這也是很多公司賬面出現(xiàn)由可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股造成巨額虧損的原因，小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)當(dāng)時(shí)也有類似問(wèn)題。
根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)來(lái)看，寶寶樹(shù)目前的兩大收入來(lái)源是廣告和電商，在其2017年7.30億元的總營(yíng)收中，廣告營(yíng)收為3.72億元，占總營(yíng)收的51%，此前兩年的占比為83.7%、52.6%；電商營(yíng)收為3.33億元，占總營(yíng)收的45.6%，此前占比為16.3%、47.1%。
此外，知識(shí)付費(fèi)是寶寶樹(shù)新拓展的業(yè)務(wù)，占比為3.4%，較此前兩年占比0%、0.3%有較大提高。
目前，對(duì)于寶寶樹(shù)來(lái)說(shuō)，探索出更穩(wěn)定更高效的變現(xiàn)路徑是其需要解決的核心問(wèn)題。此前，公司已經(jīng)將產(chǎn)品線從線上拓展至了線下，業(yè)務(wù)包括線上母嬰社區(qū)網(wǎng)站、線下早教品牌米卡成長(zhǎng)天地、母嬰手機(jī)應(yīng)用及孕婦智能手表、智能相框等硬件產(chǎn)品。
這一路，寶寶樹(shù)也從母嬰社區(qū)、互聯(lián)網(wǎng)工具演化至電商平臺(tái)，打造出了C2M（Customer -to- Manufactory顧客對(duì)工廠）、大健康等商業(yè)模塊。
從公司的招股書(shū)來(lái)看，廣告與電商、知識(shí)付費(fèi)、C2M、大健康、年輕家庭解決方案與會(huì)員計(jì)劃是寶寶樹(shù)未來(lái)變現(xiàn)的業(yè)務(wù)渠道，IPO所得金額將投入到平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)及投資研發(fā)、加強(qiáng)數(shù)據(jù)分析及技術(shù)能力。
巨頭加持：阿里巴巴、好未來(lái)等是其重要股東
從寶寶樹(shù)目前的主要股東名單來(lái)看，好未來(lái)(NYSE:TAL)、聚美優(yōu)品(NYSE:JMEI)、阿里巴巴(NYSE:BABA)、復(fù)星等都是其重要大股東。
此前，寶寶樹(shù)在獲得復(fù)星的戰(zhàn)略投資之后，雙方迅速開(kāi)啟了C2M領(lǐng)域的合作試水，隨后，寶寶樹(shù)與復(fù)星還聯(lián)合宣布成立合資公司，共同搭建健康服務(wù)體系。
同時(shí)，好未來(lái)、聚美優(yōu)品也分別在教育與電商領(lǐng)域給予了寶寶樹(shù)幫助和支持。另外，寶寶樹(shù)宣布與阿里巴巴集團(tuán)達(dá)成資本戰(zhàn)略合作，除了資金注入外，雙方曾表示將在電商、C2M、廣告營(yíng)銷、知識(shí)付費(fèi)、新零售、線上線下母嬰場(chǎng)景等多個(gè)層面進(jìn)行合作。
寶寶樹(shù)在上市獲得更多資金支持后，疊加眾多巨頭的加持，公司有望獲得長(zhǎng)足的發(fā)展，未來(lái)業(yè)績(jī)變現(xiàn)能力將進(jìn)一步提高。
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