上一篇我寫了如何通過量化來看憑感覺的追漲殺跌是如何不靠譜，這篇我們再講講所謂的憑感覺的止盈止損是如何的不靠譜。很多經典的教科書上告誡投資者一定要設置止盈止損，其實理性的想，我們都是小散，我們這點持倉成本，對這個品種將來的漲跌有影響嗎？絲毫沒有影響！但為什么專家們會告誡我們一定要設置止盈止損呢？我們還是通過例子來說明。

我們還是拿滬深300舉例，數據從05年1月4日到16年11月25日，假設我們每個月最后一個交易日以收盤價買進滬深300，下個月累計漲幅超過止盈線或跌破止損線賣出，直到月底最后一個交易日買入，止盈止損線對稱，也就是說如果我們設置止盈線是10%，那么止損線就是-10%，為了簡單起見，沒有考慮傭金和沖擊成本，結果如下：

從上表的回測可以看到，最佳值是止盈線14%，止損線-14%，在這個個案中可以使得年化收益率提高3個點，同時回撤降低12個點。但如果把止盈線設置為5%，止損線-5%，那么年化收益率降低了一半，好處是回撤也降低了一半。

從表面上看，5%止盈止損這個方案適合風險厭惡者，其實仔細想想這并不是一個好的方案，因為收益率和回測同步下降，我們根本不用止盈止損，而采用半倉就能達到了，多余出來的資金哪怕是做做逆回購或者貨幣基金都是有正貢獻的，何況上面的例子中還要減掉因為交易而產生的沖擊成本和費用。

但不管如何，量化的分析就好比打仗前的沙盤演練，對實戰有百利而無一害

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