什么是股票的看漲期權與看跌期權
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什么是股票的看漲期權與看跌期權
看漲期權和看跌期權就是為保住你的利潤而提供的一份保險，它讓你可以在交易股票時，把風險限定在一定的范圍內。看漲期權（CALL）是你與賣方之間的一張合約，它規定了賣方同意將股票以一個固定的股價賣給你，并且會在30天內交割。你有權要求在30天內的任何時間進行交割。你的損失僅限于你為此支付的權利金，買看漲期權就像是買保險一樣。
例如：假設一個人有一套房子要賣，他同意把房子以5000美元賣給你，在60天后以這個價格把房子交付給你。你支付給他100美元，這樣你就有了購買或拒絕購買這套房子的優先權。如果在30天或60天時，你能把這套房子賣掉，還能有500美元或者1000美元的利潤，那么你就可以去行使這個期權，先花5000美元買下這套房子，然后再把房子賣出去，這樣你就能賺到錢了。但是如果期權到期時，你還不能以超出原來的價格賣出房子，那么你虧掉的就是那100美元，而且也沒必要去把房子買過來。
這同樣適用于買入股票的看漲期權。例如：當克萊斯勒的股價在105美元附近時，你買入它的有效期為30天，行權價為110美元的看漲期權，為此你要支付142.50美元，其中包括了聯邦稅。假設在30天的看漲期權到期之前，克萊斯勒的股價上漲到115美元，這會給你帶來500美元的利潤，你可以在克萊斯勒的股價漲到115美元之后的任何時候賣掉它，并要求期權的賣方在110美元的價格上交付股票。但是如果在你買入期權后的10天內，克萊斯勒的股價就到了115美元，而你相信它的趨勢是繼續向上，股價還會繼續走高，那么你可以按兵不動，不去行使你的期權或賣出股票。如果就趕在30天的期限快到時，克萊斯勒股價漲到了120美元，你就能以120美元賣出100股克萊斯勒的股票，同時要求在110美元行使你的看漲期權，不計傭金和買入看漲期權支付的費用，你的毛利為1000美元。另一方面，在買入行權價為110美元的看漲期權之后，如果克萊斯勒的股價一直沒有突破110美元，且在30天的期限結束之前，克萊斯勒的股價還不到110美元，你當然就沒賺到錢了，虧掉的就是你為買入看漲期權而支付的費用。
看跌期權（PUT）是一種權利，或者你與賣給你看跌期權的人之間的合約，在買入看跌期權之后，你要在30天內的任何時間，以固定的股價把股票支付給他。買入看跌期權的費用是每100股137.50美元。我們舉個例子：克萊斯勒的股價在105美元時，你相信它的股價會下跌，于是買入了有效期為30天，行權價為100美元的看跌期權，為此你支付了137.50美元。這就意味著，當克萊斯勒的股價跌破100美元時，你就在那個價格做空了100股，因為看跌期權的賣方在30天之內的任何時間，都必須要以100美元的價格從你這里買入100股的克萊斯勒的股票。我們假設克萊斯勒的股票會跌破100美元，并且會跌到95美元。當它的股價到了95美元時，你可以買入100股，隨后一直持有到30天的期權有效期結束的時候。到了那個時候，如果克萊斯勒的股價上漲到105美元，就給了你10個點的利潤，你可以把股票賣掉。在期權快要到期時，如果克萊斯勒的股價仍然在100美元的上方，你已經從做多買入股票中賺到錢了，這是要與看跌期權做對沖，而對于看跌期權，就看著讓它過期好了，你虧掉的只不過是為買入看跌期權而支付的權利金。但是從另一方面來說，如果你不去做看跌期權對沖的交易，股價出現了下跌，在30天的有效期快要結束時，股價下跌到了90美元附近，那么你就買入100股克萊斯勒的股票，你的經紀人會把這100股交付給你看跌期權的賣方，不計權利金和傭金，這筆交易會帶給你1000美元的利潤。
看漲期權和看跌期權都是非常安全的交易，因為每一筆看漲期權或看跌期權的交易都是通過可靠的期權經紀人進行，每筆交易都經過了紐約證券交易所會員的背書。你完全可以信任這些會員，他們會把賣出期權時同意交付給你的股票交付給你，或者會接收他們在買入期權時同意買入的任何股票。
為了說得再明白一些，當你買入了一只股票的看漲期權，你就是在做多這只股票，如果股價上漲后的價格超過了你買入它的價格，除了你的風險被限制在一定范圍內之外，其他就跟你當初真的買了這只股票是一樣的。那么，當你買入了一只股票的看跌期權，就意味著在你買入看跌期權時的該股的股價上做空這只股票，但是你不必把錢投到到保證金中去，或者承受除了為看跌期權支付權利金之外的任何損失。而當股價下跌到你買入看跌期權時的股價下方時，你就能像在做空賣出這只股票一樣賺到錢了。
本文由東方銅牛網整理編輯，轉載《什么是股票的看漲期權與看跌期權》請注明文章地址鏈接。
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